乙二醇供需趋宽松价格重心下移.PDFVIP

乙二醇期货年报 MEG Futures Annual Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179 （从业）、Z0012883 （投资咨询） 乙二醇期货年报 联系方式：010liangjiakun@ 成文时间：2018年12月10 日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 乙二醇：供需趋宽松 价格重心下移 ——2019 年乙二醇市场展望 方正中期期货研究院 梁家坤 目录 摘要1 第一部分 乙二醇产业链概况1 一、乙二醇概念 1 二、乙二醇生产工艺 1 三、乙二醇产业链状况 2 第二部分 全球乙二醇供需分析2 一、全球乙二醇供给情况 2 二、全球乙二醇需求情况 3 第三部分 乙二醇供给面分析4 一、乙二醇产能增长迅速 4 二、乙二醇供给增长较快 6 三、2019 年乙二醇产能高速增长 8 第四部分 乙二醇需求面分析8 一、2019 年聚酯景气度将下滑 8 二、纺织服装需求面临风险 11 第五部分 供需平衡表预测及解析 12 第六部分 总结全文和2019 年度操作建议 13 请务必阅读最后重要事项 第1页 乙二醇期货年报 摘要 1.乙二醇产能高速增长：2019 年乙二醇产能投放集中，预计国内乙二醇新增产能在364 万吨左右，产能增 速在30%以上，新增产能多数为煤制工艺，投产主要集中在三四季度。考虑到多套乙二醇装置在2018 年四 季度投产，预计2019 年乙二醇产量增速或在20%以上。 2.聚酯景气度将下滑：2017-2018 年下游投产增长较快，终端需求回升、行业补库存周期作用下达到高 点。虽然2019 年聚酯待投放的产能规模仍较大，但在整体需求下滑的背景下，聚酯行业景气度会有所下 滑。聚酯产量可能结束持续两年10%以上高增长。 3.2019 年供需压力较大：2018-2019 年国内乙二醇处于产能投放高峰期，国内乙二醇产量快速增长，北美 乙二醇产能投放较多，进口压力较大，预计2019 年乙二醇供给增速在10%左右。2017-2018 年聚酯维持高 景气度，2019 年聚酯将进入调整期，预估2019 年聚酯产量增速在6-8%附近。整体来看，2019 年乙二醇供 给大幅增长，需求增速回落，供应过剩压力较大。 第一部分 乙二醇产业链概况 一、乙二醇概念 乙二醇（Mono ethylene glycol，MEG）又名“甘醇”，化学式为(CH2OH)2，是最简单的二元醇。常温下 为无色、无臭、有甜味的粘稠液体，是一种重要的石油化工基础有机原料，主要用于生产聚酯纤维(涤纶）、 聚酯瓶片、聚酯薄膜、防冻液等。