谢平金融机构大而不倒两分法.PDFVIP

谢平:金融机构大而不倒 两分法” 后危机时代悄然来临,金融机构将面临新的变局。 对混业经营(我)开始觉得不是最优的模式选择了。”11 月14 日,在交通银行与中国金融 40 人论坛共同主办的 第二届交银经济学家论坛”上,中央汇金投资公司总经理谢平表示,混业 经营或金融控股的模式,不一定能通过分散利润来源来达到分散风险的目的,也不一定能实现 交叉销 机会带来的协同效应,相反,某一块业务的问题可能把其他健康业务 拉下水”, 比如 AIG 的CDS 业务。 对大而不倒的问题,有一种办法是大到一定的时候将之分拆掉。”谢平称, 全世界十大 (银行)当中,中国已经有3 家了。”他特别提到英国人提出来的一种危机处理办法——— 生前 遗嘱”,即让金融机构生前就交纳一笔风险金用于破产清算, 目的是让监管当局对金融机构倒 闭有充分准备,从而降低债权人的损失,控制对金融体系的冲击。 金融机构不能太大 金融危机给金融业带来了监管体制的集体反思,谢平表示: 现在有一种新的理论出现了, 就是金融机构不能让其做的太大,因为银行知道有大而不倒的风险,政府不可能让他破产,干 脆想怎么 就怎么 。” 更重要的是,既大又混业的金融机构不一定有利于金融稳定,如果出现问题,很难通过市 场出清的方式解决,往往需要政府动用纳税人的钱进行救助。一个事实是,在金融危机中,高盛 的大而不倒劫持了全美国。 他举例说,因而,花旗集团从金融百货超市中相继剥离了零 经纪业务SmithBarney、商 品交易业务Phibro 和寿险业务Primerica 。荷兰国际集团则计划用四年时间将保险业务分拆 出去, 以专注于欧洲市场的银行业务。 而对中国金融机构做大做强的冲动,央行副行长朱民和银监会副主席蒋定之也分别在近 日的论坛上公开表示:中国银行业要做到机构的简约化,不能为追求规模而盲目扩张；不能一 味地迷信大而不倒的神话,商业银行的经营模式必须与本身的分析管控能力相 应。 提高交易类和证券化资产风险权重 面临挑战的还有资本充足率监管的问题。 在银行资产当中,很多交易类资产和证券化资产的风险权重偏低, 因为我们规定信贷类 资产的权重高,这 资本充足率的监管非常不够。”谢平表示, 但如果再增加的话,对银行业是 很大的打击,总不能说资本充足率8%不够,就 10%、12%,拨备率 100%不够,就 150%、200%, 最后银行业会完全没有利润。” 他提示,如果对流动性风险关注不够,资本充足的银行也会出现流动性问题。比如,英国北 岩银行遭挤兑并最终被国有化并不是偿债能力出了问题,而是过于依赖货币市场进行短期限 的批发性融资,当此融资渠道受阻时,便出现流动性问题。 谢平认为,资本充足率的监管改革方向是,提高对交易类资产和证券化资产的资本要求, 即实行 资本金＋存款准备金＋存款保险金”的广义资本充足率监管。 对广义的资本充足率的监管,实际上中央银行的存款准备金在货币政策当中的作用逐 步地下降了,相反在金融监管当中的作用增加了。”谢平指出, 更灵活的存款准备金调整跟资 本充足率监管,有时候不仅仅是货币政策的需要,也是金融机构稳定性的需要。” 银监会副主席蒋定之则认为,首先要切实改变当前以高资本消耗为特征的业务模式,注重 提高资本构成的质量,建立动态资本补充和监管机制,防止新经济周期效应。在严格执行 8% 的资本充足率的底线基础之上,商业银行可以根据经济周期的不同阶 相应决定商业银行自 身的资本充足水平。 国际金融监管理念生变 当金融危机高悬已久的达摩克利斯剑落下,监管理念也正随之发生深刻的变化。 金融监管理念的变化,对银行家来说是个噩梦。”谢平说。谢平所指的是英国人提出来 的危机处理办法——— 生前遗嘱”,即让金融机构生前就交纳一笔风险金用于破产清算, 目的 是让监管当局对金融机构倒闭有充分准备,从而降低债权人的损失,控制对金融体系的冲击。 具体的做法是,每个金融机构尤其是大机构,应说明在严重压力情况下的资本恢复和流动 性恢复计划,甚至包括缴纳一笔额外的税收,用于一旦破产后的清算处理。 现在监管部门对银行要求进行的压力测试,也是从美国学过来的。”谢平的话似乎有所 暗示。 谢平认为,美国财政部、英国金融服务局、IMF、巴塞尔委员会等近期关于金融监管的几 个权威报告, 已经在 G20 的框架内讨论,而且要求全世界主要国家都遵循相近的监管模式,有 可能给国内的