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第五章 套汇与套利业务 第一节 套汇业务 第二节 套利业务 套汇业务 Arbitrage deals 是指利用不同的外汇市场、不同的货币种类、不同的交割期限外汇在汇率上的差异，进行贱买贵卖，赚取利润的外汇买卖业务。 参与者：大银行、大公司和投资者。 套汇业务广义上分为：地点套汇、时间套汇(掉期)和套利。 这里的套汇业务指狭义的套汇，即地点套汇。 第一节 地点套汇 一、直接套汇 Direct Arbitrage 又称两角套汇（Two-Point Arbitrage），是利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异，贱买贵卖，赚取汇率差额的一种外汇交易。 根据动机不同，分为积极套汇和消极套汇。 第二节 套利业务 Interest arbitrage 它是利用不同货币利率水平的差异，把资金由利率低的货币转向利率高的货币，从而赚取利率收益的外汇交易形式。 根据是否对外汇风险进行防范，分为非抛补套利和抛补套利。 本章练习 1.假设某一天三个外汇市场即期汇率如下： 伦敦外汇市场GBP1=HKD12.1750/60 纽约外汇市场GBP1=USD1.5350/60 香港外汇市场USD1=HKD7.8160/70 是否有套汇机会？如果有套汇机会，套汇利润率是多少？ 参考答案： 判断 美元利率收益：1% 美元贴水年率：