企业投资管理概述(PPT 44页).pptVIP

短期投资与长期投资 短期投资是指能够并且准备在一年以内收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生产所进行的各种投资 三、现金流量的计算方法 营业现金流量的计算 1、根据定义直接计算 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 2、根据税后净利倒推 营业现金流量＝税后净利＋折旧 3、根据所得税的影响计算 营业现金流量＝营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率 假定各年投资在年初进行，各年营业现金流量在年末发生，终结现金流量在最后一年末发生。 净现值 NPV法应用的主要问题在于如何确定贴现率。 A、根据资本成本确定 B、根据企业要求的必要报酬率确定 贴现现金流量指标 2. 现值指数 现值指数 若PI1，投资方案可以接受； 若PI 1，投资方案应予以拒绝； 互斥方案选择PI大者； 独立方案优先考虑PI大者。 PI与NPV的关系 举例计算 PIA=1.611 PIB=1.33 贴现现金流量指标 3.内含报酬率 根据方案本身的内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。 内含报酬率IRR的概念 即下式中的R： 内含报酬率法 IRR的计算，一般采用试误法： （1）试用一个较小的