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2
0 化肥
ReportType 同步大市
1 行业深度报告
T_RankInfo
1
新方向、新机遇
年
积极备战春耕行情
x 报告日期： 2013-1-7
x
报告摘要
关注股份
月
国内化肥价格小幅反弹。12 月国内尿素市场整体价格稳中续涨，冬储及工 中化化肥 （0297 ）
业采购小幅启动，尿素市场价格的上涨，主要源自工业用肥持续的批量采购， 中海石油化学 （3983 ）
x
以及部分地区农业用肥的批量采购。磷酸一铵市场保持向好态势，近期多数
x
厂家表示前期接单情况较好；国内二铵冬储市场在缓慢运行中，云南、贵州 股价表现
地区二铵市场稳定运行。钾肥市场逐渐升温，目前在复合肥开工、边贸过货
日
量减少、罗钾提价、钾肥装置检修等多因素拉动下，钾肥市场开始回暖。 中化化肥 （0297 ）
股价及恒指相对走势 成交额百万港元( )
关税调整助力化肥出口。与2012 年出口关税政策相比，新关税政策对尿素、 3.0 240
磷铵和二元肥出口均有利好。各化肥品种受益程度存在差异，以尿素为例。 2.5 200
虽然淡旺季关税的存在在一定程度上切断了国内外尿素价格的传导,但是我 2.0 160
1.5 120
们发现两者之间仍然存在较强的相关性。由于目前国内外尿素价格存在价差，
1.0 80
出口预期的增强将会推动国内尿素价格走强。以近年来的数据看，磷酸二铵 0.5 40
出口比例最高，2011 年达到了40%，虽然2012 年有所下降，但仍然有25% 0.0 0
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