资本结构与杠杆效应分析.pptVIP

西方股利理论 股利无关论 股利相关论 完善中的理论 股利剩余理论 M M 理论 假设排除论 一鸟在手论 税赋差异论 客户效应 信息效应 代理费用 预期理论 股利政策 影响股利政策的因素 法律限制 资产流动性 盈利的可预测性 所有权控制 通货膨胀 传播信息论 现金股利 股票分割及股票股利 股票回购 股利政策的影响 完整市场论（MM理论） 追随者理论（客户效应） 一鸟在手论 传播信息论 税赋差异论 二、西方股利理论 股利无关理论 股利相关理论 完善中的理论 股利剩余论 预期理论 假设排除论 资本结构与股利政策 资本结构 资本成本 杠杆效应分析 股利政策 在学习企业融资理论以前，我对负债经营的理解是空洞的，只认为它是一种快速筹资、有利于企业快速发展的方法；现在我明白了它也是调整收益、调整风险的一种方法，它既可以雪上加霜，也可以锦上添花。因此，作为一个企业的管理者，应该根据内外环境的变化，及时做出反映，主动地利用投融资决策通过调整资产或财务结构，获取更大收益，或有效规避风险。 ——摘自一位MBA学员的财务管理考试卷 一个有趣的例子以下三个公司除负债率外，其它情况均相同，求：两公司自有资金税后利润率1、当资金利润率是15%2、当资金利润率是5%