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证券研究报告
2018 年8 月15 日
主题研究
AI+智能家居:小米、格力谁能成为IoT 时代的王者
观点聚焦
投资建议 分析员 何伟
SAC 执证编号:S0080512010001
2013 年格力和小米订立的5 年之约即将在2018 年见分晓。但2018 SFC CE Ref:BBH812
年不是结局,而是智能家居进入IoT 驱动新阶段的一年。未来小生 wei3.he@
态链(小米模式)的优势会更明显,最终大生态链(硬件与互联 分析员 黄乐平
网公司交叉合作)会成为主导。 SAC 执证编号:S0080518070001
SFC CE Ref:AUZ066
智能家居市场空间巨大。智能家居是智能硬件与技术、平台等软 leping.huang@
件的结合,传统家电厂商和小米等互联网企业各有独特优势,分 分析员 胡誉镜
工合作、共享市场爆发机会。
SAC 执证编号:S0080517100004
SFC CE Ref:BMN486
理由 yujing.hu@
分析员 何玫,CFA
2018 年智能家居发展瓶颈有重大突破:
SAC 执证编号:S0080512090005
► 瓶颈一:人机交互体验改善。人机交互方式正向语音、体感、 SFC CE Ref:AVJ148
mei.he@
光学等多种交互方式交叉控制转变。伴随交互方式的丰富,
智能家居应用场景被丰富。
► 瓶颈二:IoT 流量变现被证实。小米的铁人三角商业模式证明
了IoT 流量可以变现为新零售的流量,IoT 流量变现不再是PPT
上的各种设想。 相关研究报告
智能家居是对耐用消费品的智能化,未来还有很长的发展时期: • 小米集团-H | 具有强大电商和投资基因的独特的科技公司
(2018.08.09)
► 限制一:真正的智能家居有待AI 成熟:伴随AI 技术发展,智 • 格力电器-A | 地产周期下,公司韧性超强 (2018.08.10)
能家居将由AI 管家统协。AI 管家能够实现多渠道的信息输入
• 主题研究 | 工业互联网:制造业的创新平台 (2018.05.04)
与输出,并统一协调家
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