石油峰值是高油价的幕后推手.PDFVIP

OIL PRICE FORUM 油价论坛 石油峰值是高油价的 “幕后推手” 1 2 2 2 郝鸿毅 曲 会 庞雄奇 冯连勇 （1中国石油天然气集团公司 2中国石油大学） 摘 要 近年来，国际油价一路狂飙，美元贬值、地缘政治以及投机等被认为是 高油价的重要原因。但是，美元贬值只能解释油价飙升水平的三分之一，地缘政治和金 融投机因素只是高油价的助推因素，OPEC增产态度刺激油价进一步上涨，它们都不是油 价持续走高的根本原因。实际上，全球石油峰值的即将到来是油价飙升的决定性因素。 主要依据如下：1）世界石油产量已经进入平台期；2）非OPEC石油产量已经达到或接 近峰值；3）发展中国家的石油需求在较长时期内是刚性的。目前高油价的“幕后推手” 是石油峰值这一客观规律而并非石油峰值研究。高油价只是石油峰值的表现之一，世人 必须正视石油峰值问题并积极采取对策迎接挑战。 关键词 高油价 石油峰值 美元贬值 地缘政治 （imaginechina供图） 2008.6国际石油经济 ·1 · 油价论坛 OIL PRICE FORUM 元，2008年5月21日达到135美元（见图1）。OPEC 近几年来，尤其是2007年6月以来，国际油价 一路飙升，世界为之惊叹。关于油价飙升的原因，不 主席警告说：“年内石油价格可能升至每桶200美 乏美元贬值论、地缘政治论、供需失衡论、投机论 元”。 甚至阴谋论等，但很少有触及石油峰值论的。供需 决定价格，价格围绕价值上下波动，这是经济学的 二、高油价成因的常规解释存在不足 基本常识，但遗憾的是很多人忽视了这一点。 1.美元贬值只能解释油价飙升水平的三分之一 一、油价飙升速度出人意料 国际市场上绝大部分石油贸易以美元结算。美 元持续贬值对国际石油价格的不断上涨有着重要的 影响。自次贷危机爆发以来，受房地产市场低迷的 1998年国际油价暴跌后，人们在反思油价为什 么前所未料地暴跌并在异常低价位上徘徊时，有的 影响，美国经济增长放缓，美元大幅走弱。为了缓 将其归因于亚洲金融危机后，石油输出国组织 解次贷危机的影响，美联储连续降息并补充流动性， 但这更加剧了美元的颓势。美元汇率的持续疲软推 （OPEC）错误地判断形势，作出了增产的错误决策； 有的将其归因于科 学 技 术和管 理 技 术 的 进步， 动油价进一步上涨。 [1] 笔者认为，美元贬值只是加大了油价上涨的幅 卓 有 成 效 地 降 低了石油生产成 本 。当时，几乎 没有人再担心未来的石油供应会出现问题，产油国 度，而不能解释国际油价为何持续飙升。如图2所 感觉沮丧，石油公司陷入经营困境，并由此引起了 示，2002－2007年美元一直下跌，原油价格上涨确 新一轮兼并重组的浪潮。也正是在同一年，石油地 实与美元贬值具有同步效应。但是，用美元指数对 è 油价进行校正后，原油价格上涨的幅度缩减了1/3左 质学家Colin Campbell和Jean H. Laherr在 re “Scienti