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山东南山铝业财务分析报告(2006年~2008年);目录;四、公司盈利能力分析 从投资的角度分析1 2 3 4 5 从产出或资本回收的角度分析 从产品或项目的角度分析 反映收益质量的指标 五、公司发展能力分析1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 六、附表06现 06利 06资 07利 07现 07资 08现 08利 08资 ;公司基本情况;一.公司偿债能力分析;2.短期偿债能力分析与评价 (1)营运资本 2006年为负，说明流动资产的数额小，流动负债不足以保证偿债，说明长期资本的数额小于长期资产，财务状况不稳定。2007年和2008年营运资本大于零，通过比较数据，2008年营运资本更大，说明财务状况更稳定。通过营运资本比较，这三年财务状况成增长趋势。 (2)流动比率 2006年的比率低于下限100%，反映企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。2008年的比率超过了一般公认标准，反映该公司是有较强的短期偿债能力，但企业流动资产占用较多，会影响资金的使用率和企业筹资成本，进而影响获利能力。2007年虽未低于下限，但仍低于公认标准200%，反映公司在偿还债务时有一定的困难。;(3)速动比率 国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。2006年和2007年比率均低于100%，这使企业面临很大的偿债风险。2008年比率则大于100%，虽然债务偿还的安全性很高，但却因企业现金和应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。 (4)现金比率 假设现金资产是可偿还资产，数据表明2006年2007年2008年一元流负债各有0.1188元，0.0665元，0.9899元现金资产作为偿还保障，可见2006年2007年作为偿还保障的现金资产较少，偿债能力欠佳。 (5)现金流动负债比率 通过比较三年数据得出，2007年比率最高，表明企业经营活动产生的现金净流量最多，最能保障企业按期偿还到期债务，2006年最不能保障按期偿还到期债务。 综上所述，对于本企业三年的短期偿债能力比较分析可以看出，2006年短期偿债能力是相对较差，2008年短期偿债能力相对较好。 ;3.长期偿债能力目标 ;长期偿债能力分析与评价 (1)资产负债率 一般情况下，指标越小，说明企业长期偿债能力越强，但比率过小则表明企业对财务杠杆利用欠佳。???中三年数据显示，三年数据相差不是很大，相比之下2008年长期偿债能力最强，2007年偿债能力最弱。 (2)产权比率 理论取值为100%。这三年比率均低于100%，表明企业的长期偿债能力强，债权人保障程度高，承担的风险小，但企业不能充分的发挥负债的财务杠杆效应。 (3)权益乘数 理论取值为2。2006年和2008年均小于2，表明所有者投入企业的资产占全部资产的比重较大，企业的负债程度较低，债权人权益受保护的程度也较高。 (4)长期资本负债率 反映企业长期资本的结构，数据显示，2006年无非流动负债，不承担偿还长期债务的压力。2007年和2008年长期资本负债率都较小，表明长期债务的压力较小，但比2006年较大些。 (5)或有负债比率：本企业无或有负债事项，表明企业的长期偿债能力较强，股东权益应对或有事项的保障程度高。 (6)带息负债比率 通过比较3年数据，可见2008年企业负债中带息负债的比重最大，表明企业承担的偿债风险和偿还利息的风险最大，而2006年和2007年偿债压力较低。 ;(7)已获利息倍数 倍数越高，表明企业长期偿债能力越强，通过比较三年的数据可以发现，2007年偿债能力最强，2008年偿债能力最弱。 (8)现金利息保障系数 2007年现金利息保障系数与2006年相比有所提高，说明公司经营现金流量净额对利息费用的保障程度略有增强，但2008年系数减少，说明公司经营现金流量净额对利息费用的保障程度减弱。 (9)现金流量债务比，通过比较，2007年现金流量债务比较06年有所上升，说明公司承担债务总额的能力有所提高，但2008年现金流量债务比明显下降，说明公司承担债务总额的能力下降。 综上所述，本企业长期偿债能力较好，相比而言，2007年长期偿债能力相对较强，2008年则承担较大的偿债风险和偿还利息风险。 结合短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，可以总结出对于公司偿债能力而言，由于债务的流动性不同，三年来偿债能力的强弱也有所不同，需要具体问题具体分析。;4、营运能力分析 （1）流动资产周转情况分析 ;（2）流动资产周转情况分析与评价 应收账款：一般情况下，应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失等。从表中数据可以看出，06