环保行业2020年度策略报告：即将发生的环保投资放量、升级与聚焦.docxVIP

正文目录 一、放量——发展中国家投资中后期是环保，其必然性由三点因素决定 5 1、日益恶化的环境和人民群众日益增长的环境需求之间的矛盾冲突决定了环保投资增 长放量的必然趋势 5 2、发展中国家在投资中后期迫切需要新投资方向 11 3、环保的“投资+民生” 双重属性符合国家当前的投资需求，决定其必将成为国家投 资的重要方向 12 二、升级——环保投资将面临三个方向的升级 15 1、升级一：从点源治理向大环境治理升级 15 2、升级二：从大众化、无害化向超净化、资源化升级 17 3、从单一股东结构向混合股东结构升级 25 三、聚集：资金将加速向环保升级细分方向的聚集 28 1、聚集方向一：水的超净化和资源化 28 2、聚集方向二：垃圾分类和固废资源化 31 3、聚集方向三：环境监测的精细化和网格化 35 四、投资策略总结及重点公司推荐 40 五、风险提示 41 图目录 图 1：2012-2018 年我国国家级地下水水质监测点水质情况 6 图 2：2005-2018 年云南省九大湖泊水质质量总体概况 7 图 3：2011-2015 年我国环境信访工作情况表 8 图 4：1968 年，日本东京的“希望之光” 8 图 5：现在的东京空气清新 8 图 6：日本主要环保政策梳理 8 图 7：1948 年，美国洛杉矶“光化学烟雾” 9 图 8：如今的洛杉矶街道一尘不染 9 图 9：美国 GDP 增速与污染治理财政支出占比走势比较 11 图 10：1992-2019 年 9 月全社会固定资产投资完成额同比增长情况 11 图 11：2014-2018 年中国棚户区改造开工数量情况 12 图 12：“一刀切”手段与增加环保投入对比示意图 13 图 13：日本 GDP 增速与污染治理财政支出占比走势比较 14 图 14：2011 年至今全国环境污染治理投资及占 GDP 比重变化情况及未来预测 14 图 15：水处理领域从厂内到厂外的环保业务变化 16 图 16：固废处理领域从单一垃圾处理厂向园区化固废集中处理、无废城市建设升级 17 图 17：2006 年起我国脱硫行业的快速发展 18 图 18：2011 年起我国脱硝行业的快速发展 18 图 19：2013-2018 年全国地级及以上城市环境空气质量达标情况 18 图 20：2015-2019 年北京市 PM2.5 月均浓度变化情况 19 图 21：我国垃圾焚烧处理能力增长及其占比变化及预期 22 图 22：固废处理发展阶段升级 23 图 23：环保投资放量、升级带来投资的持续聚集 28 图 24：污水变净水形成的水循环闭环 29 图 25：餐厨垃圾的厌氧处理是另一种可以实现三化的处置手段 31 图 26：垃圾分类带来社会总资源增加 31 图 27：厨余垃圾处理解决方案（EMBT 技术） 32 图 28：垃圾分类前后政府投入和社会产出对比 34 图 29：垃圾分类前后垃圾处理规模对比 34 图 30：网格化监测典型布点方案 35 图 31：大气污染防治精准监控及决策支持系统 36 图 32：管控与治理压力、责任逐级传递 37 图 33：所有点位数据实时展示 38 图 34：工业企业的靶向治理 38 图 35：河南省各地级市省目标完成情况 39 表目录 表 1：地表水标准与湖泊水质标准对比 7 表 2：美国主要环保法案梳理 10 表 3：2015-2018 年我国煤电超净排放改造历年完成情况及北京市 PM2.5 浓度变化对比 ........................................................................ 19 表 4：雄安新区大清河、子牙河、黑龙港及运东流域等三项水污染排放地方标准和地表 水标准比较 22 表 5：北京、上海、深圳三大城市垃圾分类政策出台情况 24 表 6：上海垃圾分类效果根据 8 月底新闻数据测算如下 25 表 7：2018 年以来环保公司引入国资股权变动统计 25 表 8：2018 年之前环保公司引入国资股权变动统计（远少于 2018 年后，且几乎无控股 权变更） 26 表 9：14 个缺水省市双膜法三类水项目投资市场测算 30 表 10：对生活垃圾干湿垃圾分离下的最终价值获取测算（以电量计） 32 一、放量——发展中国家投资中后期是环保，其必然性由 一、放量——发展中国家投资中后期是环保，其必然性由三点因素决定 发展中国家投资中后期是环保，其必然性由三点因素决定：其一，日益恶化的环境和人