AI+金融人工智能成为长远发展的有力发动机.PDF

证券研究报告 2018 年 8 月 13 日 主题研究 AI+金融：人工智能成为长远发展的有力发动机 观点聚焦 目标 P/E (x) 股票名称 评级 价格 2018E 2019E 投资建议 中国平安-H 推荐 102.00 9.9 8.5 金融行业资产和营收规模大、产生海量基于行为的实名数据、加 招商银行-H 推荐 54.24 7.7 6.4 之头部公司有极强的资源投入力度，使其成为 AI 落地的重要行业 建设银行-H 推荐 14.24 5.6 5.1 之一。中金认为，虽然应用尚属初期，但 AI 是金融长远发展的有 工商银行-H 推荐 11.61 5.6 5.1 力支持，将成为金融机构重要核心竞争力。建议关注公司：平安 中国银行-H 推荐 7.87 4.8 4.4 集团、招商银行、建设银行、工商银行、蚂蚁金服、微众银行等。 理由 AI 能帮金融机构改善传统模式下成本高、和客户互动不足、风控 滞后等弱点，还能够进一步扩展业务边界，最终提高其经营效益。 具体来说，AI 在金融行业的应用包括降本增效（智能客服、网点 改造）、激活沉睡数据（非结构化数据的使用和分析）、增强风控 能力（AI 保险定损、反欺诈机器学习）、提高服务水平（生物识别、 用户画像与精准营销）、开拓新产品（智能投顾、基于场景的保险 产品设计）等。这些场景，为机器视觉，语音识别，自然语言处 理，机器人、机器学习等人工智能技术提供而来广阔的应用场景。 主要涉及行业 金融 金融机构利用 AI 要把握三大原则：首先要提升内部数据和 IT 架构， 科技 使其适应 AI 技术。重点在于 1 ）统一数据标准，保证数据质量；2 ） IT 架构重整以适应快速迭代开发、多场景、多渠道、高并发、灾 备等要求；3 ）在保证数据安全的前提下，能迅速和外部技术、数 据进行交互。其次，要注意技术，业务场景和客户体验的结合。 最后，要把握技术进步、客户隐私和监管要求的平衡。 中国金融行业年度总收入约 10 万亿人民币，根据近期上市公司在 金融科技上的投入趋势, 我们预计金融行业未来每年在 AI，区块链 及其他 Fintech 技术上的年度新增资本开支在 450 亿人民币左右 （按收入的0.5%计），并呈逐年增加趋势。 相关研究报告 盈利预测与估值 • 南京银行-A | 悲观情绪已充分反映，预计未来两年维持业绩高增 由于AI 等技术的应用，金融机构在业务开拓、成本控制、服务能 长，维持首推 (2018.08.10) 力等方面都有较大挖掘潜力。由于不同机构应用此类技术的能力 • 招商银行-A | 零售王者，业绩靓丽 —1H18 业绩快报点评 差别较大，头部机构将扩大竞争优势，进一步拉大其其经营效益