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上市公司内部控制信息披露质量指数设计 —基于熵权模型与灰色理论 宁夏大学 陈军梅 一、引言 为了完善上市公司内部控制，同时促进资本市场的健康发展， 2008 年 6 月 28 日，财政部联合五部委颁布了《企业内部控制基本 规范》，要求自 2009 年 7 月 1 起所有上市公司公布内部控制自我 评价报告，并须经过注册会计师审核，2010 年 4 月 26 日，财政部 联合五部委又联合发布了《企业内部控制应用指引》、《企业内部控 制评价指引》和《企业内部控制审计指引》，并要求 2011 年 1 月 1 日起首先在境内外同时上市的公司实施，自 2012 年 1 月 1 日起扩 大到所有主板上市的公司施行。一系列政策规范相继出台和上市 公司实施内部控制规范的有序推进，都显示了我国上市公司内部 控制规范建设的迫切要求。 二、文献综述 国内外文献对内部控制信息披露质量计量方法的研究主要有 三种形式：一是根据上市公司是否披露内部控制信息以及披露信 息的详细程度来计量。这种计量方式是根据上市公司披露信息的 数量来衡量，宋京津（2011）在分析三大上市银行 2001～2008 年年 报中的内部控制信息披露问题时，以披露内部控制信息量的多少 进行纵向和横向比较。二是将内部控制信息披露指标设计为二元 哑变量或多元离散型变量，对其赋值。Kareen（2012）在研究内部控 制缺陷对高管人员薪酬的影响时，将内部控制问题的披露设置为 两元哑变量，如果公司报告了账户层面的实质性缺陷取 1，否则为 0。刘雪妮等（2013）在研究上市公司基本规范及配套指引实施有效 性时，将内部控制信息披露情况设置为 4 元离散型变量进行研究。 内部控制信息未披露取 0，内部控制简单披露取 1，内部控制一般 披露取 2，内部控制详细披露取 3。三是将内部控制披露信息合成 指数进行计量。Moerland（2007）构建的内部控制披露指数包含内 部控制范围、内部控制系统描述披露、具体风险、内控系统有效性 的评价等 9 个方面的 19 个具体指标，Moerland 对这 19 个指标采 用二元哑变量赋值法，披露了指标的赋值为 1，否则为 0，并将各部 分得分加总得出内部控制披露指数。杨玉凤（2010）从信息披露及 时性、真实性和完整性三个方面设计了 34 项具体指标进行评价， 并采用专家调查法和熵权法结合的方法对指标进行合成计算出上 市公司内部控制信息披露质量指数。虽然杨玉凤（2010）采用专家 调查法和熵权法两种主客观结合的方法，避免单一评价法的缺陷， 但是杨玉凤在设置某些子指标时具有不合理性，比如在完整性一 级指标的子指标“是否披露生产控制活动”，有些公司不存在生产 活动，自然不存在生产控制活动，公司业务性质不同导致了指标具 有不可比性。张晓岚等（2012）从信息披露的可靠性和相关性两方面 设计了 13 个具体指标，并采用熵模型计量上市公司内部控制信息 披露质量指数。张晓岚的方法操作性较强，且能避免主观赋值的客  观性，但是指标设计过于简单，反映信息披露质量属性的指标不全 面，同时指标的赋值过于简单，对批露的内容没有做进一步的分析。 总体来看，国内外相关文献关于内部控制信息披露质量的计 量方法主要有以下不足：其一，采用否披露内部控制信息以及披露 信息的详细程度来计量的方法虽然简单，但是内部控制信息的质 量不能简单通过披露信息的页数或字数来衡量。其二，哑元变量赋 值的方法是对内部控制信息披露进行量化研究最常见的方法，采 用这种方法在某种确定性事实的认定上可以避免主观的臆断，但 不能准确地表达内部控制信息披露质量的经济内涵。其三，设置多 元离散型变量的方法，虽然对内部控制信息的披露划分更细致，但 在划分标准上尚无一个客观可靠的依据，因此各个学者在判断时 难免会存在主观判断，不能准确地反映内部控制信息披露的水平。 其四，采用指数法是通过全方位、多维度的指标综合评价内部控制 信息披露的质量，但现有文献在指标选择、设计和计量上都存在一 定的不足。因此，本文将在借鉴国内外研究成果的基础上，改进前 人对内部控制信息披露质量计量上的不足，建立基于熵理论与灰 色系统方法的内部控制信息披露质量测度模型，以期构建一个更 客观、全面的内部控制信息披露质量指数。 三、上市公司内部控制信息披露质量指数指标体系 （一）指标选取原则 具体如下：（1）科学性原则。内部控制信 息披露评价指标体系建立及指标选择必须既要以 《企业内部控制 基本规范》、《企业内部控制配套指引》 及其他法律法规为基础，又 要符合当前上市公司的特点，力争做到科学、合理。（2）系统性原 则。内部控制信息披露评价指标体系建立应从整体上把握指标的 合理性，避免片面和孤立地设计指标，确保内部控制信息披露质量 指数综合、全面地反映上市公司的内部