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股权激励对上市公司绩效的影响——针对创业板上市公司的研究摘要
股权激励作为一种有效的激励方式,已经被西方所普遍接受,它在解决委托代 理问题、吸引和超住核心人才以及提高企业绩效等方面发挥了重要作用。正因如此, 对管理人员股权激励机制的研究一直是学术界的热点。但我国对股权激励机制的研 究起步较晚,引入实践的时间比较短,因此股权激励机制的发展还不够完善,创业 板上市公司所实施的股权激励对企业绩效的影响结果还不确定。因此,本文希望通 过研究创业板上市公司股权激励对企业绩效的影响得出结论,为创业板上市公司实 施股权激励机制提供一个更好的建议。
关键词:股权激励;上市公司;绩效;影响
Abstract
Asaneffectiveincentivemethod, equityincentivehasbeenwidelyacceptedbyt heWest. Itplaysanimportantroleinsolvingtheproblemofprincipal-agent, attrac tingandretainingthecoretalentsandimprovingtheperfonnemceoftheenterprise. Becauseofthis, theresearchonthemanageiiientequityincentivemechanisnihasbeent hefocusofacadcmiccircles. Butourcountr^^ofthcequityinccntivcmcchanismofa1 a testart, introducedthepracticetimeisshort, theequityincentivemechanismforl hedcvc1opmcntofi ssti1Inotpcrfcct, 1i stcdcompan i es i nthe i mp1cmcntationofequ ityincentiveeffeetonfirmperformanceoulcomeisuncerlain. Therefore, thispape rhopestostudythelistingCorporationequityincentiveeffeetoncorporateperfor manceconclusion, provideabetterimplementationofequityincentivemechemismfo rthe1i s t i ngCorporation.
Keywords:equityineentive;listingCorporation;perfooiemce;influence
目录
TOC \o 1-5 \h \z 摘要 I
\o Current Document Abstract II
\o Current Document 一、 我国创业板上市公司股权激励发展现状 1
\o Current Document (一) 股权激励的总体实施状况 1
\o Current Document (二) 股权激励的创业板上市公司分析 2
行业分布 2
控股性质 3
\o Current Document 二、 股权激励对公司绩效的影响实证分析 4
(一) 总体样木分年度样木分析 4
描述性统计 4
实证分析及结果 4
(二) 仅管理层持股公司样木分析 5
\o Current Document (三) 仅股权激励公司样本分析 6
(四) 结论 7
\o Current Document 三、 创业板上市公司实施股权激励的相关对策 8
\o Current Document (一) 扩大管理层持有股份数量,提高管理层股权激励水平 8
(二) 确定合理的股权激励比例 8
\o Current Document (三) 综合考虑制定股权激励方案 9
\o Current Document 结语 10
\o Current Document 参考文献 10
一、我国创业板上市公司股权激励发展现状
2006年1月1 □,中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》,这一办 法的出台,对股权激励的发展的规范化做出了指引,它指出,实施股权激励是为了 完善上市公司的运行结构,建立针对管理人员的激励与约束制度,这一规定引发了 我国第一?股实施股权激励的浪潮。然而,股权分置改革的后遗症在2007年之后逐步 显现出来。大量非流通股涌入可流通的渠道,造成了我国股票市场的供大于求,形 成种严重的失衡状态,对股市造成了严重的打击。为了充分发挥股权激励的止面 效用,降低管理人员利用股权谋取个人利益的情况发生,证监会先后出台了相应的 股权激励备忘录,
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