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新金融家联盟微信群内部交流系列 专题讲座第十五期 (2016 年3月 18日) (本纪要为新望院长发起的新金融家联盟微信群的群友内部交流工作 笔记,新金融家联盟微信群由经济观察报研究院发起，是新金融 代表性企业家及知名专家的精英生态圈。联盟将发掘相关部门及相关行 业的资源，为联盟企业提供服务和讯息，致力于推动国内外互联网金 融企业交流学习，抱团取暖，互助共赢，促进互联网金融行业的健康 有序发展，加快中国互联网金融国际化步伐。本群并为各参与群友认 可。本工作笔记不代表任何机构的意见,本期报告由新金融家联盟群 群秘岳昊整理，仅供内部参考,请勿对外提供,谢谢。报告经主讲嘉宾本人审阅,错误在所难免。） 主讲嘉宾：杨海鼎 凯辉基金 分享课题：解放：解码医疗投资的未来 主持：岳昊 新金融家联盟秘书处 点评：潘松 复星集团董事总经理 活动时间：北京时间 3 月 18 日（周五）20:00-21：:00 交流方式：微信群在线语音及文字结合 本期纪要整理: 岳昊（群秘） 【会议纪要】 岳昊：各位群友大家好！欢迎各位在周五的晚间参加我们新金融家联盟群第十五期群内讲座，我是本期的主持人群秘岳昊。本期分享嘉宾是凯辉基金的杨海鼎先生，分享主题是《解放：解码医疗投资的未来》，本期我们也特别请来了复星集团董事总经理潘松先生为我们做点评。稍后后面会有时间给大家时间来交流，所以请各位不要打断杨总的分享，也不要发无关信息，谢谢大家！ 杨海鼎： 各位群友，大家好，我是杨海鼎，目前是在凯辉基金负责整个医疗大健康的投资。我首先给大家介绍一下凯辉基金。目前凯辉基金有员工45位人，在全球范围内开设有6间办公室，管理了超过12亿欧元的资产，投资领域集中在在医疗，、新技术，和消费零售等方面有非常多的投资。非常感谢新望及新金融家联盟给我们这样一个机会，分享我们最近的观察和研究，解码医疗投资的未来是也就是从基金从业者的角度看移动互联网对医疗的冲击，以探讨其及对效率效益的提升的影响，同时给出对于时下和一些项目的给出看法。 我的第二本专著在二月底结合我自己出版的第二本书《解码医疗投资的未来》即将出版，我在书中总结概括出这里面有个主题是三个解放，第一个解放是解放政府的压力，在2020年中国的医保包括养老计划都会有非常大的支付挑战，政府的压力需要解放。第二个解放是解放医生的价值，现在医生的挂号费非常低，导致了黄牛的出现；医生收红包现象，导致收入有相对扭曲的分成比例和分成渠道，我们希望能有些所改变善。第三个解放就是患者自我的觉醒，这更多地是来自前两个解放的结果。目前，消费者也就是患者，他们的健康管理和疾病预防认知是几乎是等于零的。，更多地是依赖于政府的监管理，依赖于从业者及从业机构更透明的服务及产品，也更多依赖于医生，这个医疗行业的核心角色的自我觉醒需要解放，大家要为自己的健康负责。 下面我们展开来看一下，在三个解放的前提下，移动互联网已经和并将要给医疗行业带来哪些影响。 从第一张slide（幻灯片）可以看到，这是美国麦肯锡公司的一个研究，他们看到截止到2025年中国的医疗行业受到移动互联网的冲击还是比较有限的，相对于其它几个产业，移动互联网对医疗的影响和效率的提升比较有限，也谈不上颠覆。 我们看到第二张slide，从这里也是就可以比较明确的看到医疗这部分有两个主要的因素，第一个是横坐标，产业信息丰富的程度。产业信息丰富程度越高，移动互联网化越快。第二个是纵坐标，行业交易对手的距离，如果越远，越容易被移动互联网化。 因为根据中国政府的政策，导致中国医疗产业目前仍然是医生和病人限制严格在医院这个场地进行交易，也就是提供服务的场所是不能变的。大家可能也知道，医院这个所谓场所提供三个核心价值，第一是支付的场所。医保到目前为止，脱离医院是不能支付的。第二个场所是医疗团队的场所，医生去做“飞刀”，去外地做手术，不可能把护士、麻醉师一个团队拽过去，这是相对成本非常高也并不常见的动作。第三个场所是也是医疗责任认定的场所，在中国目前，如果医生出现了医疗责任事故，是由医院来承担的，这也是为什么医院非常反对医生做“飞刀”。因为这几个特性，我们看到医疗很难被移动互联网化。 从第二张个图也可以看出是看到，因为这非常多的基金仍任然聚焦在医院并购的主战场。二月底我在各个论坛上有一个信息分享。我们今天也可以看到美国的Bain Capital（本恩集团）收购了亚太医疗，也就是天坛的普华系的诊所，干细胞中心以及医院。那我们还想说下中国医疗的痛点和难点，可以看到，关系到未来中国老百姓在医疗支出上永远是认为是预算外支出，没有人会预计认为自己会要生病，也不天然地认为自己会花很多钱在生病这部分疾病治疗上，所以真实产生的医药费都是预算外支出。这样的话，多花一分钱都会觉得比较