食品饮料行业深度调研和分析报告：确定性，弹性.pdfVIP

2019 年12 月01 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 食品饮料行业研究 买入 （维持评级） 行业年度报告 （深度） ) 市场数据(人民币） 确定性中的弹性，弹性中的确定性 市场优化平均市盈率 18.90 国金食品饮料指数 6833 投资建议 沪深 300 指数 3829  我们对明年板块的排序是：白酒、乳制品、啤酒、小食品、调味品。 上证指数 2872  白酒：高端量价升势头平稳，次高端龙头集中度提升。白酒市场延续稳步向 深证成指 9582 好发展趋势，产销规模继续扩大，流通价格稳步上涨，行业整体利润明显上 中小板综指 8930 升，维持高基数下平稳增长。但在宏观经济整体增速放缓的预期下，20 年行 业展示出三方面特征：1）充分享受消费升级红利，业