第四章 风险衡量与风险评价.ppt

（2）加权平均数（期望值） 加权平均数，即我们所常说的期望值，它是用每一项目或事件的概率加权平均计算出来的。 * PPT课件 加权平均数（期望值）公式为： 其中： * PPT课件 或者，如果已经通过经验数据获知了 ， ， …， 发生的概率分别为 , , … , ，则有： 加权平均数（期望值）是中心趋势测量中最常用的方法。 * PPT课件 应当强调的是，期望值是各种未来收益的加权平均数，它只衡量变量的中心趋势。并不反映风险程度的大小。 在衡量了风险目标的中心趋势后，需要进一步量化变量与期望值之间的离散程度，方差 、标准差 和差异系数 CV都是这一类指标。 * PPT课件 （3）方差和标准差 假设 是变量K的n个观测值，并已知 是 K 的算术平均值，则称 , i=1,2, …,n为观测值 的平方偏差，称 的算术平均数为这组数据的平均平方偏差，简称方差（或均方差），即： * PPT课件 方差的算术平方根就是标准差或根方差，换为概率式表示法，其公式为： * PPT课件 具体说来，方差、标准差越大，表明各种可能结果的数值距离期望值就越远，则期望值的代表性就越差，风险就越大； 方差、标准差越小，表明各种可能结果的数值距离期望值越近，则期望值的代表性就越强，风险就越小。 单个方案一般用标准差来衡量风险。 * PPT课件 （4）差异系数（标准离差率） 用于与其它行业、企业比较（期望值不同）或多方案间的比较。 差异系数是标准差与均值或期望值之比，也称标准差系数或平均偏差系数。 风险的稳定性可以通过差异系数反映出来，差异系数越大，风险的稳定性越弱，风险也就越大；相反，风险的稳定性越强，损失的风险越小。 * PPT课件 其计算公式如下： 其中： 为变量的标准差 为变量的期望值。 * PPT课件 八、风险价值（VaR）模型（概率技术） G30集团于1993年在题为《衍生产品的实践和规则》的报告中提出了这一方法，它后来在企业（尤其是金融行业）对市场风险的分析中得到了广泛的应用。 其定义是：在正常的市场条件和给定的置信度内，任何一种金融资产或证券投资组合在既定时期内所面临的市场风险大小和可能遭受的最大潜在损失 * PPT课件 在确定了时间区间和一个置信水平以后，某项风险资产的VaR值就是该资产可能以1- α的概率减少的价值。例如取α =99%，那么风险给该资产所带来的价值损失只有1%的可能性不超过其VaR值（在实际操作中， VaR 值一般被看作是给定时间区间和置信水平下预期的最大损失额，即最坏情况下的损失额）， * PPT课件 如图4-1，直观上表示VaR值的含义。 图4-1 在险价值 * PPT课件 优点： 具有很强的科学性，提供了一个统一的方法来测量不同行业的风险，并充分考虑到了不同资产价格变化之间的相关性。 缺点： 需要较强的数理统计知识，并且也是在金融领域发展较为成熟，有待进一步拓宽适用范围。 * PPT课件 九、头脑风暴法（非概率技术） 真正的头脑风暴法包括旨在确保人们的想象力因小组内其他成员的思想和话语而得到激发的技术。 该技术中，有效的引导很重要。 * PPT课件 十、检查表法 （一）应用说明 （二）该 方法的优点和局限性 * PPT课件 十一、德尔菲法 （一）应用说明 （二）该 方法的优点和局限性 （三）举例 * PPT课件 第五节 风险评价 在对风险进行了定性分类和定量度量后，还需要将其进行排序。这一步骤就是风险评价。 * PPT课件 一、风险评价的概念和特点 （一）风险评价的概念 从定义上来说，风险评价是指在风险识别和风险衡量的基础上，把损失频率、损失程度以及其他因素综合起来考虑，分析风险的影响，并对风险的状况进行综合评价。 风险衡量与风险评价有时是同时进行，有时是分步骤进行，因此，一般难以确定哪一步骤是风险衡量，哪一步骤是风险评价。 * PPT课件 （二）风险评价的目的 （三）风险评价特点 1.风险评价是对风险的综合评价 2.风险评价需要定