2014年金融工程投资策略：多维视角，深挖投资异象.pdfVIP

多维视角，深挖投资异象 ——国泰君安2014年金融工程投资策略 证券研究报告 2013年11月27 日 姓名：刘富兵（分析师） 姓名：刘正捷（研究助理） 邮件：liufubing008481@ 邮件：liuzhengjie012509@ 电话：021 电话： 021 证书编号：S0880511010017 证书编号：S0880112080087 1 投资要点 EMH、CAPM与投资异象  在对有效市场理论的怀疑之上，我们可以沿着价格是否随机波动的路线找寻价量投资异象。  在对CAPM和三因素模型的怀疑之上，我们可以沿着是否存在系统性风险外的其他因素影响资产收益的 思路寻找基本面投资异象。 财务异象策略与价量异象策略各具优劣  财务异象策略具有投资逻辑，且信息兼具深度和广度；但单策略收益较低，且信息频率过低。可通过 事件驱动和策略合成两种思路