投资项目静态与动态评价方式.pptVIP

【例】拟建一容器厂，初建投资为5 000万元，预计寿命期10年中每年可得净收益800万元，第十年末残值可得2 000万元。试问该项目的内部收益率为多少？解：写成计算式：NPV=－5 000＋800(P/A,i*,10)＋2 000(P/F,i*,10)=0用下列试算步骤计算i*：1. 先找出i的大致范围。假设i=0，P=5 000，F=800×10＋2 000=10 000利用P=F(P/F,i,n)公式，近似定出i值。范围：5 000=10 000(P/F,i,10)(P/F,i,10)=0.5i在7％左右，可见i*应大于7％。2. 试算。假设i=10%NPV= —5 000＋800(6.144)＋2 000(0.385 5)=686.20又设i=12%NPV=－5 000＋800(5.650 2)＋2 000(0.322 0)=164.160再设i=13%NPV＝－5 000＋800(5.426 2)＋2 000(0.294 60)=－69.84003. 内插求i*。于是，求得内部收益率为12.7％。 内部收益率标准的优点：① 不需事先确定标准折现率；② 用百分率表示，直观形象，与传统的利息率形式很一致。多数人认为它比净现值更能反映单位投资的效果。但是，内部收益率标准也有缺点：计算比较复杂。 第四章 投资项目的静态和动态评价方