项目财务管理筹资决策.ppt

模块二 筹资管理岗位工作任务 二、知识导航 (三)利用复合杠杆评价经营风险 2、复合杠杆系数 * 复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 即　DCL＝DOL×DFL 经营杠杆系数（DOL）＝边际贡献/息税前利润 财务杠杆系数（DFL）＝息税前利润/税前利润 所以：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 　　　　　＝边际贡献/税前利润 模块二 筹资管理岗位工作任务 * 补充案例：方圆公司长期资本总额为400万元，其中长期负债占50%，年利率为10%，该公司年销售额为100万元，固定成本总额为10万元，变动成本为60万元，则其复合杠杆系数的计算如下： 复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 　　＝边际贡献/税前利润 ＝（100－60）/（100－60－10－400× 50% × 10% ） 　＝40/10 　＝4倍　或　400% 　　由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。 模块二 筹资管理岗位工作任务 三、完成工作任务评价 (一)完成利用杠杆原理评价风险工作任务 请根据工作任务要求，按照工作任务操作流程，结合完成工作任务所需要的知识导航，帮助华兴公司完成利用杠杆原理评价风险的工作任务。 * 模块二 筹资管理岗位工作