金融市场概论(ppt 96页).pptVIP

4.5 理性、知识、信念与有效市场 4.5.2 知识、高阶知识和共同知识 ? 知识的共享和知识的传播层次 (每个人知道)m 那件事是真的 ? 共同知识 ? 信念: 贝叶斯理性 共同知识假定是不确定性条件下理性推理的逻辑前提 4.5 理性、知识、信念与有效市场 “白帽红帽之谜”： 从前，有个邪恶的国王想用虐待狂式的方式赦免一批犯人。他在犯人不知道颜色的情况下，给每位犯人戴了一顶帽子。实际上有两顶红帽子，其他均为白帽子。国王当众宣布：“你们当中至少有一个人的帽子是红色的，允许你们每天放风一次，不准相互交流、不准看自己戴的帽子，否则以处死论。如果谁正确地判断出自己所戴帽子的颜色，他就可以获大赦而得到自由，但若说错了颜色，格杀勿论。” 问：红帽子的犯人需要几天推知自己帽子的颜色？ 4.5 理性、知识、信念与有效市场 4.5 理性、知识、信念与有效市场 4.5.3 理性预期与有效市场 理性预期均衡是传统瓦尔拉斯均衡在信息分散条件下的扩展，它是一种随机均衡，均衡价格是整体私人信息 的一个具有下列性质的函数 ： 如果所有交易者都在价格 上选择使其期望效用最大化的需求，且这一需求的形成已经利用了交易者各自的私人信息 以及包含在价格 为市场结清价格（即 = ）