EVA和BSC的耦合探讨.docxVIP

EVA?和?BSC?耦合探讨 随着市场经济的不断完善与经济全球化趋势的发展，社会公众越来越重视企业绩效的 客观性和真实性。然而传统的企业绩效评价体系越来越难以适应新经济发展的需求，其缺 陷或不足日益明显，企业要想获得长期的生存和发展，必须重建新型的企业绩效评价体系， 将财务指标与非财务结合起来进行综合评价，才能全面系统地考评一个企业的经营绩效情 况，才能适应新经济条件下可持续发展的要求。而经济增加值和平衡计分卡就是在这种经 济背景下涌现出的两个最具代表性的指标。 一、EVA?的内涵 EVA（Economic?Value?Added）即经济增加值，它等于税后经营利润再减去资本(包括 债权和股权资本)的成本。其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪 利亚尼?1958?年至?1961?年关于公司价值的经济模型的一系列论文。从最基本的意义上讲， 经济增加值是公司业绩度量指标，?与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA?考虑了带 来企业利润的所有资金成本。注重成本费用是?EVA?的明显特征。 EVA的基本理念可以阐释为：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本 的全部成本时才能为企业的股东带来价值。 二、BSC?的内涵 平衡计分卡?BSC（The?Balanced?Score?Card）是哈佛大学的?Robert?S.?Kaplan?和?David P.Norton?于上世纪?90?年代提出的理论，被《哈佛商业评论》称为过去?75?年来最具影响 力的管理创新。它最初是为衡量组织的绩效而提出来的，?后来逐步发展成为一种战略管理 工具，其基本框架包含财务角度、顾客角度、内部业务流程角度和创新与学习角度四个维 度和相应的绩效指标。 平衡记分卡的基本思路是:?将影响企业运营的包括企业内部条件和外部环境、表面现 象和深层实质、短期成果和长远发展的各种因素划分为几个主要的方面,?并针对各个方面 的业绩目标,设计出相应的评价指标,?以便系统、全面、迅速地反映企业的整体运营状况, 为企业的平衡管理和战略实现服务。 三、EVA?和?BSC?的耦合 首先?EVA?和?BSC?有一些共同点，有实现耦合的可能性: 1、都在某些方面完善了传统财务指标评价体系。传统的绩效评价方法存在以下几个方面的 缺陷:?①没有充分考虑资本成本因素;?②根据GAAP?计算的财务数据扭曲了企业的经营业绩; ③业绩计量与企业战略目标缺乏相关性;?④对非财务信息的计量缺乏手段以及准确性和及 时性。BSC?则刚好弥补了上述后三个缺陷,?它在以财务目标为最终目标的同时,?在绩效评 价体系中引入了非财务指标,?即顾客指标、内部业务流程指标、学习与成长指标。BSC?将 所有重要的绩效评价指标放在一起考虑,?使管理者能够注意到企业一方面的改进是否是以 牺牲另一方面为代价的,?从而能更有意识地将绩效计量与企业的战略结合起来,?避免次优 化行为的出现。同时,?由于BSC?是一个全面评价体系,?它可以设计不同层次、不同角度的 评价指标对企业经营的全过程进行监控,?并进行时间上的动态管理,?从而为决策者提供准 确、及时的信息。 2、都与企业长远战略目标相一致。EVA?原理认为,?企业的研究开发和战略并购能够为企业 带来未来收益,?这些支出应该予以资本化。因此,?EVA?不鼓励以牺牲长期利益为代价换取 短期绩效,?而鼓励企业投资于研究开发、人力资源等能给企业带来长远收益的项目。BSC 引入了学习与成长等方面的指标,?将企业战略目标分解为现实的目标。同时BSC引进了远景 的传达、沟通与联系、经营计划、反馈与学习四个程序,?从而将公司的长期战略和短期行 动有机结合起来。 1 3、都有助于加强公司的内部治理。公司的内部治理主要依靠的是监督和激励机制,?而最佳 的方法就是将企业经营者利益与所有者利益结合起来。EVA?由于在财务方面考虑了企业的 资本成本,?从而能更真实地反映企业的经营绩效,?这就为股东有效地监督和激励公司的管 理层提供了一种行之有效的方法。同时,?管理层也可以运用EVA?制定经营者和员工的激励 和报酬体系。BSC?用多维度的指标指明了公司的战略和远景,?以及员工应在哪些方面努力 才能实现公司的目标。同时,?指标的多元化也使评价对象不易通过造假虚报业绩。 其次从?EVA?和?BSC?的五个不同点考察耦合的可行性： 1、研究角度 EVA是从经济学角度来进行研究的。经济学家认为历史成本或者现行成本都没有反映企 业真正的成本和收益，他们主张用机会成本的概念，EVA的资本成本反映的就是投入资本的 机会成本。他们认为资本也是投入企业的生产要素，要反映企业的真正利润必须要考虑资 本成本，传统的会计利润只考虑了债务资本成本，对于权益资本成本视而不见，所得的会 计利润没有真正的反映企业的