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通货膨胀对企业经营的影响 通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货 币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬 值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。衡 量通货膨胀率的价格指数一般有三种：消费价格指数、生 产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。 造成通货膨胀的直接原因是国家货币发行量的增加。 政府通常为了弥补财政赤字，或刺激经济增长（如 2008 年 四万亿刺激计划），或平衡汇率（例如中国的输入型通货膨 胀）等原因增发货币。纸币是由国家发行并强制流通的价 值符号，在货币流通的条件下，如果纸币的发行量超过了 流通中实际需要的数量，多余的部分继续在流通中流转， 就会造成通货膨胀。通胀可能会造成社会财富转移到富人 阶层，但一般情况下的通货膨胀都是国家为了有效影响宏 观经济运行而采取措施无法避免的后果。 当然，需求拉动，成本推进（工资推进、利润推进、 进口成本推进），混合作用，预期和惯性，…，都是造成通 货膨胀的原因。 根据通货膨胀的剧烈程度可以分为温和通货膨胀，严 重通货膨胀和恶性通货膨胀。 温和通货膨胀是指并不严重扭曲相对价格或收人的物 价上涨。一般在两位数以下，上涨率不超过 10%。其特点 是价格比较长期地以一个稳定的、较低的速度上涨，且可 以预测。而且此时的通货膨胀率一般都为一位数，人们对 货币比较信任，因此愿意在手中保持货币。大多数国家都 经历过这样的通货膨胀。许多经济学家认为，温和良性的 通货膨胀有利于经济的发展。 严重通货膨胀是指物价上涨百分比超过两位数低于三 位数。 恶性通货膨胀是指物价上涨百分比是三位数或更高。 对于它产生的原因，一些西方学者认为，所有恶性通货膨 胀的共同特征之一是货币供给的大量增加，这是由于政府 需要为其巨额预算赤字融资。随着货币供给的大量增加， 通货膨胀就会迅速发展。高通货膨胀引起税收实际价值的 迅速下跌，这反过来又增加了赤字。通货膨胀导致预算赤 字的增加主要通过两条渠道。其一是税收体制，主要体现 在税收的计算和纳付上的滞后。其二是名义利率的效应。 预算赤字包括对国债的付息。由于当通货膨胀率上升时名 义利率也趋于上升，所以一般而言，更高的通货膨胀增加 了政府的名义利息，从而增加了赤字。 恶性通货膨胀具有四项特征：①公众不愿持有现金，宁 可把金钱投放在外国贷币或非贷币资产。②公众利用外国 货币，结算自己本国货币的资产。③信贷是按借款期内的 消费力损耗计算，即使该时期不长久。④利率、工资、物 价与物价指数挂钩，而 3 年累积通胀在 100%以上。 恶性通货膨胀会带来许多恶劣影响。它会严重影响一国 汇率水平，打乱进出口秩序和金融秩序，大幅削弱财政政 策和货币政策作用。同时，人民收入和生活水平受到严重 影响，国家竞争力也就会下降，国际地位、声誉受损等。 比如在第一次世界大战后，欧洲的 5 个国家奥地利、德国、 匈牙利、波兰和苏联陷入恶性通货膨胀中。尤其德国受到 的伤害最大，在战争结束时，协约国要求德国支付巨额赔 款。这种支付引起德国财政赤字，德国支付最终通过大量 发行货币来为赔款筹资。  从 1922 年 1 月到 1924 年 12 月 德国的货币和物价都以惊人的比率上升，最高通货膨胀率 甚至达到 29000%。 通货膨胀对企业的影响也是很深远的。①最直接的影响 就是生产资料价格的上涨，使企业成本增加，从而给经营 带来困难。由于物价上涨，导致企业在生产产品的过程中 外购 原 材 料价格上涨，产品生产成本中的原材料费也就上 升，生产工人增加工资、加发奖金、消费基金过快增长， 导致产品成本中的人工费增加。由于燃料、电力价格上涨， 导致燃料动力费迅速增加。物价上涨也引起了包括生产车 间发生的制造费用在内的各项管理费的增加。所有这些费 用的增加，就会导致产品成本的全面提高。 　　还有 库 存 货物（即存货）的增加，存货的增加表现在 两个方面：一是存货数量的增加。由于物价上涨、货币贬 值、企业怕原材料再涨价、便提前进货，而且增加进货， 库存材料、物资便大量增加；二是存货金额的增加。由于 物价上涨，同等数量的存货所占资金在数额上也大增。存 货在库存数量与库存金额上的大大增加，需要增加这部分 的存货的资金占用，也就是增加储备资金需要量。物价上 涨，企业外购原料就得多花钱，流动资金需要量也就增加。 否则企业可能停工待料，资金周转不灵，生产经营恶性循 环。 ②小型企业通货膨胀中易被淘汰出局:  中信金通证券 资深分析师钱向劲认为，通货膨胀将会导致的存贷利率上 调，对负债率较高的房地产行业来说，债务将会加重，影 响较大。企业一般都有在银行贷款融资，存贷利率上升， 使得企业的生产成本提高。钱向劲说，这样会迫使一些企 业进行技术改造，降低成本，从而也将会起到提升企业竞 争力的作用。另