库存降低供需压力后移.docxVIP

投资标的 本周持仓 上周持仓 持仓跟踪 目标价/止损价 MA2005 2005 无 空 1900/2100 周报要点：港口库存去化，开工率提升，下游开工好转甲醇基本面短期边际好转有助于甲醇走出正套走势， 短期鲁西试车采购也有助于提振现货，有正套单可继续持有，由于01合约升水01较多，可参与远月空单， 新产能压制05合约将会较明显，供应端的压力转后。MA与PP的套利高位震荡，由于PP库存低基差大暂 不好参与，建议观望。 投资建议（包含风险提示） 空甲醇05合约 风险点：宏观政策变动 甲醇上半年震荡，下半年趋势性下跌，跌幅达25%。主要是由于进口量提升，港口 库存高位，下游疲软，同时宏观走弱。 上周甲醇期货低位震荡，港口现货震荡，内地价格上行，港口库存去库，内地也去 库，甲醇短期供需面边际好转，参与正套或远月05空单。 1 甲醇供给端 1 甲醇供给端 2甲醇需求端3甲醇成本端4甲醇价格及价差5甲醇交易策略 2 甲醇需求端 3 甲醇成本端 4 甲醇价格及价差 5 甲醇交易策略 全球范围来看中国是最大的甲醇生产地及消费地。 全球范围来看中国是最大的甲醇生产地及消费地。2018年全球甲醇产能达14768万吨，产量达9562万吨，开工率为64.7%。2018年中国产量占全球的56%，消费量占65%。中国，东亚、西欧是主要的进口地，中东，南美是主要的出口地。 120000 全球甲醇产量/