第二章设备的经济规划与评价.ppt

没有考虑投资回收期后的收益； 没有考虑投资项目的使用年限； 没有考虑项目使用年限后设备的残值； 没有考虑更新或其他追加投资的影响。 投资回收期法计算简便，不足之处在于： * PPT课件 （2）净现值NPV与净现值指数NPVR 把项目各年度的净现金流量（现金流入-现金流出）按一定的折现率折现到基准年的所有现值之和。净现值反映了设备投资后在寿命周期内的获利能力的动态指标。 当NPV≥0时，项目可行； 当NPV0时，项目不可行。 * PPT课件 净现值=现金流入量现值总数－现金流出量现值总数 其中: n——项目计算期（包括建设期与经营期）； (CI-CO)i——第i年的净现金流量； αi——第i年的折现系数。 * PPT课件 净现值的计算结果可能出现以下三种情况： 第一，净现值为正数，表示此方案按现值计算的投资报酬率高于贴现率，方案为可行； 第二，净现值为负数，表示此方案按现值计算的投资报酬率低于贴现率，方案不可行； 第三，净现值为零，表示此方案按现值计算的投资报酬率正好等于贴现率，应对该项目进行综合考虑。 另外，如果几个方案的投资额相同，项目计算期相等且净现值均大于零，那么净现值最大的方案为最优方案。 * PPT课件 例：某设备总投资为5000万元，投产后每年运行成本600万元，每年的收益额为1400万元，设备经济寿命期为十年，在第十年末还能回收资金200万元，年收益率为12％，用净现值法计算投资方案是否可取？ 解：NPV=-5000+(1400-600)(P/A,12%,10)+200(P/F,12%,10) =-415.6万元0，不可行。 * PPT课件 该指标全面考虑了项目在整个计算期内的经营状况，净现值较适用于对单方案进行评价，而不太适用于对多方案进行比较，其原因是：NPV是一个绝对指标，只能说明在本方案的条件下，项目能否达到预定的收益率，但不能说明投资现值的利用程度。 ？ * PPT课件 净现值指数NPVR=NPV/Ip 式中Ip——投资现值。 NPVR≥0，项目可行；否则不可行。 该指标是一个相对指标，表明项目单位投资现值所获得的净现值。NPVR越大，说明项目的效益越好。 该指标适用于多方案进行比较，尤其在资金短缺时，计算NPVR就显得更为重要。 * PPT课件 例：某产品有两个设备方案可选，设备A初始投资20万元，每年净收益5.8万元，；设备B初始投资30万元，每年净收益7.8万元。设备寿命周期同为五年，残值都为1.2万元，基准收益率12%。应选择哪套设备？ 解：用NPV NPVA=-20+5.8（P/A,12%,10)+1.2(P/F,12%,10) =13.16万元 NPVB=-30+7.8（P/A,12%,10)+1.2(P/F,12%,10) =14.46万元 NPVRA=13.16/20=0.658=65.8% NPVRB=14.46/30=0.482=48.2% 所以，应该选择A设备 * PPT课件 （3）费用现值PC与费用年值AC 在对多个方案比较时，如果方案的收入皆相同，或收入难以用货币计量，这时可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。 * PPT课件 PC法判断规则： 该方法因为只考察了方案的费用支出而没有考虑收益指标，不能直接判断方案是否可行，在其他条件相同的情况时以费用的多少来评价,越小越优。 适用范围： 主要适用于满足相同需求的多个方案间的对比分析，尤其是收益很难量化的公益项目和大型基础设施项目，比如社会福利、教育投资、国防和长江大堤的加固等。 * PPT课件 例：有A、B两种同类设备可选择： A设备，购置价10000元，投产后年平均作业成本为5000元； B设备，购置价11500元，投产后年平均作业成本为4500元； 经济寿命同为5年，残值分别为1500元和2000元，最低收益率8%，试分析应选哪种设备？ 解：年费用AC ： ACA=10000（A/P，8%，5)+5000-1500(A/F，8%，5）=7249元 ACB=11500（A/P，8%，5)+4500-2000(A/F，8%，5）=7039元 所以，应该选择B设备。 * PPT课件 在投资规划中，必须确定设备的最佳使用年限，即设备用多长时间最理想，特别是从经济上考虑最佳的使用期——经济寿命。 设备合理使用期是设备尚能获得收益的时间。 第三讲设备合理使用期的确定方法 ? * PPT课件 1.最大总收益法：