成本专新案分析跟评估(ppt 25页).pptVIP

11 成本专案分析与评估 重要觀念及技巧 學習預測風險及了解價值的來源 了解並學習情境分析及敏感度分析 學習不同種類的損益兩平分析 了解營運槓桿 學習資本配額 本章重點 評估 NPV 估計值 情境分析與其他“如果-就怎樣”分析 損益兩平分析 營運現金流量、銷售量和損益兩平點 營運槓桿 資本配額 評估 NPV 估計值 NPV 估計值就是 – 估計值 正的NPV估計值是好的開始– 但我們要進一步研究這項投資案 預測風險 – 我們所估計的NPV對現金流量的估計值有多敏感; 愈敏感, 預測風險就愈大 價值的來源 – 這個計畫為何創造價值? 情境分析 在不同現金流量的情境下, NPV會變如何? 至少要假設三種情境: 最佳狀況 – 銷售量最高, 成本最低 最差狀況 – 銷售量最低, 成本最高 衡量這些可能的結果的範圍值 最佳狀況和最差狀況不必然會發生, 但仍是有可能發生的情況 計畫範例 練習書上的範例 一個5年計畫, 原始成本為$200,000, 採直線折舊法, 殘值為0. 必要報酬率為12%, 稅率為 34%. 基本狀況的NPV為15,567 情境分析之彙總 敏感度分析 當我們每次變動一個參數時會怎樣? 是情境分析的一種, 是衡量特定參數對NPV的影響 NPV對特定參數的波動度愈大, 預測風險愈大, 我們應更注意對此特定參數的估計 敏感度分析彙總 模擬分析 模擬分析其實是敏感度分析和情境分析