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* * 8.5.1 资金成本概念 企业为筹集和使用资金而付出的代价 包括： 资金筹集成本（资金筹集费F） 融资过程中支付的费用 如银行贷款手续费，发行股票和债券时律师费、资信评估费、广告费等 资金使用成本（资金占用费D） 占用资金支付的费用 如银行贷款利息，股票的股利等 资金成本率： * * 8.5.2 债务资金成本的计算 债务资金筹集费 债务资金筹集过程中支付的费用 如承诺费、发行手续费、担保费、代理费以及债券兑付手续费等； 债务资金占用费 使用债务资金过程中发生的经常性费用 如贷款利息和债券利息 债务资金成本表达式为： 式中 ——债券发行额或长期借款金额，即债务现值； ——债务资金筹资费用率； ——约定的第t年末支付的债务利息； ——约定的第t年末偿还的债务本金； ——所得税后债务资金成本率； n ——债务期限，通常以年表示。 ——所得税率； * * 8.5.3 权益资金成本的估算 权益资金成本估算比较困难 很难对项目未来收益以及风险溢价作出准确的测定 估算方法有： 资本资产定价模型法、税前债务成本法和股利增长模型法 1）资本资产定价模型法 式中 ——权益资金成本； ——社会无风险投资收益率； ——项目的投资风险系数； ——市场投资组合预期收益率。 * * 8.5.3 权益资金成本的估算 式中 ——权益资金成本； 2）风险溢价