高新技术企业的投融资结构研究概括.pptVIP

* 高新技术企业的投融资结构研究 融资方式、工具的次序选择 复旦大学世界经济研究所 张纪康 2004年11月7日 20世纪90年代以来，美国经济保持了持续而稳定的增长。人们认为，新经济时代已经到来。其中，高新技术产业，尤其是包括信息技术、通讯技术在内的ICT（Information, Communication, Technology）三部门，作为新经济的核心部门，其增长尤其引人注目。 1980年以来美国真实国民生产总值增长情况 资料来源：美国商务部经济分析局（Bureau of Economic Analysis） 高新技术产业的界定 OECD：高新技术这一词自从20世纪60-70年代以来就被反复使用，对其范畴的界定也各不相同。其中，最具代表性的是经济合作与发展组织（OECD）基于产业RD（研究与开发）经费强度的界定方法。OECD所考虑的不仅考虑了直接的R D经费，而且考虑了间接R D经费。他们根据R D总经费（直接经费与间接经费的总和）占总产值的比重、直接R D经费占总产值的比重和直接R D经费占增加值比重三项指标明显高于其他行业的那些产业定义为高新技术产业。尽管其他一些指标也与技术水平高度相关，如科研人员占总员工数的比例等，但这些指标内涵过于宽泛而且缺少可比性，所以我们认为OECD的定义相对而言较为科学。 ECB：20世纪中期以来，人类社