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近期策略及行业公司最新动态汇总 侯正萍 策略：短期延续震荡走势，但底部不断抬高 2月27日市场遭遇罕见大跌,多项传闻成为压跨大象的最后一根稻草.我们认为并不是因为稻草有多重,而是大象已经有些体力透支了。 从目前的静态估值水平来看，沪深300的估值同日经225基本接近，同为世界最高。而历史上5次暴跌都出现在上证综指静态估值水平逼近40倍左右。过高的静态估值引起了管理层的担忧，这种担忧有效传递到机构投资者，导致后者产生了“共振性”的减仓行为，从而促成了本次下跌。 除了估值偏高外，3月份市场还将面临一系列的不确定性，如1－2月份数据的出台，加息是否实施、股指期货的可能面世、外汇投资公司可能出台，诸多的不确定性都需要进一步明朗，因此，我们继续维持1月份策略报告中的判断，市场仍将处于振荡行情中，暴跌仅仅是又一轮调整的开始。 即将公布的2006年年报数据和07年一季度的季报，我们认为会超出市场预期，宏观经济的快速增长和上市公司业绩的上升可望部分缓解投资者对估值的担忧；而人民币的加快升值仍将为市场输入新的流动性，居民金融资产结构的调整也会在流动性总量不变的情况下为市场带来新的增量资金，因此，我们对中长期的市场行情仍然保持谨慎乐观态度，市场虽然在振荡，但是我们相信其底部是在不断抬高的。 从行业配置上，我们继续认为消费服务行业将成为利润增长最快的行业，作为战略型配置不变，同时，在现有阶段我们依然建议把医药作为进取型配置品种，煤炭作为防御型配置。 医药行业：进取型超配，关注行业龙头（宋争林） 医药行业是我们去年四季度以来持续推荐的行业，我们继续建议大家将医药作为进取型配置重点； 受益于医改的个股首先是医药流通企业，建议重点关注上海医药、南京医药和一致药业；其次是基础用药和中低端医疗器械，具体个股包括华邦制药、双鹤药业、山东药玻。 生物医药十一五规划将可能在近期出台，对生物创新类公司有促进作用。 有色金属：继续推荐锡业股份、中金黄金（李追阳） 我们在2月份月度策略中上调了有色行业评级至平配，李追阳建议重点关注锡业股份、中金黄金、山东黄金、云铝股份。 锡业股份已经超过我们原先的18元目标位，我们将密切关注公司近期收入增长情况，维持买入建议。 中金黄金集团整合初见雏形，公司面临质的飞跃，建议继续关注。 煤炭行业：一季度是投资良机（龚云华） 从2007年乃至“十一五”期间煤炭行业整体趋势而言，行业整合是全行业最重要的投资主题。 其一，大中型煤炭企业因产业集中度提升，竞争力增强、定价话语权提升，使得其具备全面提升估值的内在支撑因素。 其二，资产注入、整体上市、整合中小煤矿等外延扩张方式将使得重点公司具备提供超额收益的机会。 建议优先重点关注：西山煤电、潞安环能、国阳新能、兰花科创、恒源煤电、大同煤业。 商用车行业：1月超预期，反转还看3月（李孟滔） 商用车行业07年1月是历年来最好的一个开局，行业销量合计为164,584辆，同比增长46.44%，其中，客车销售29,020辆，同比增长54.23%，货车销售124,181辆，同比增长37.97%，即使考虑到06、07年春节效应发生时点的不同，这样的增长水平也是非同寻常的，是透支2季度的需求还是行业表现继续超预期？我们会在3月份销售数据公布之后，重新审视整个商用车行业的前景判断； 销量增幅最高的是重型卡车，同比增长136.7%； 客车行业集中度有上升的趋势，前5名企业市场占有率较06年底上升2个百分点，前10名企业市场份额较06年底上升5个百分点；重卡行业中，半挂牵引车的高增长符合我们的预期，整车的下滑态势彻底改变，1月同比增长124.8%，如果07年重卡底盘销售受固定资产投资增速回落影响不明显的话，重卡行业的增长将大大超出我们的预期； 我们对商用车行业重点公司评级没有变化，中国重汽、潍柴动力、金龙汽车依然是我们最看好的商用车企业，对于目前市场较为关注的江淮汽车，我们认为在没有见到其轿车实体、定价区间没有公布之前难以判断短期内的销售前景，我们关注公司乘用车在07年4月份上海车展上的首次亮相； 07年1月份中国重汽集团口径销售各类重卡6486辆，同比增长96.9%。重汽集团07年的销售目标为80,000辆，同比增长33.33%，我们对集团公司实现该目标的可能性持乐观态度； 我们将上市公司07、08年销量预测由原来54,000、63,720辆分别上调至58667、70,400辆，同比增速与集团口径一致，将桥箱公司全年并表以后的EPS上调至1.549和1.951元，预计公司07-09年CAGR可达46.59%；我们维持公司的“买入”建议，上调公司未来6-12个月目标价位至38.72元，对应07-09年动态市盈率分别为25、20和16倍。 食品饮料：增长稳定，持续看好（陈钢） 行业增长稳定，我们持续看好。