高效执行力确保公司持续高增长.PDFVIP

究 研 司 公 DONGXING SECURITIES 高效执行力确保公司持续高增长 2011 年 9 月 3 日 推荐/首次 ——荣盛发展（002146 ）调研快报 房地产行业 调研快报 报 快 研 调 司 公 限 有 份 股 券 证 兴 东 郑闵钢 房地产行业分析师 电话：010 执业资格证号: S1480510120012 联系人：苏阳 电话：010 Zhengmg@dxzq.net.cn 事件： 近期我们走访了荣盛发展，就公司的经营与开发情况与公司有关领导进行交流并参观了公司在廊坊开发的 “塞纳荣府”项目。 关注 1：公司房地产开发快速发展，在管理上有什么特点 公司有着与部队一样的强大战斗力，尤其是高效的执行力使得公司房地产业务快速增长。目前公司房地产开 发业务以廊坊和南京二个主要城市为中心，致力于环渤海和长三角经济发达区的扩展。公司高效的执行力不 但促进了房地产开发业务向新的城市有效扩张，而且也保证了开发项目的高效运转。公司高效的管理也使得 公司在调控下仍保持较好增长，近几年每年新拓展城市达 2-3 个。 关注 2：限购加大的消息对各地项目销售影响有多大 公司开发项目已进入全国 14 个城市，其中这些城市中已实行限购的不足三分之一。公司开发项目主要立足 中等城市和发展较快的小城市，开发的商品房主要面对当地的刚需购房者。公司开发的商品房销售价格绝大 多数在万元之下，其中以 5000 元/平方米左右的住宅为主，这些产品在当地有很好的市场。从公司各地的开 发销售情况看，目前国家加大二、三线城市限购对公司的销售没有产生较大的不利影响。公司开发战略是以 中等城市作为创造利润的中心，将小城市作为控制风险和企业发展的新空间。我国中小城市房地产市场启动 相对晚，而这些城市的刚性需求能力大，公司在这些城市的销售受政策调控的波动相对较小。 关注 3：公司各地开发项目的情况如何 目前公司在全国十多个城市有开发项目，重点在环渤海和长三角地区。沈阳的香缇澜山项目 6 月开了一个盘； 盛京绿洲已销 500 多套；铁山区幸福大道已卖 1000 多套；紫提东郡将在十月开盘。盘锦(堤荣府本月开盘。 唐山湖畔郦舍去年十月开盘，销售情况很好。廊坊的阳光逸墅去年 5 月开盘还剩余 1-2 栋；晓廊坊 2 期下月 开盘；塞纳荣府高层洋房 7 月已开盘，今年推盘 4 栋，别墅目前在做园林环境近期可实现开盘条件。石家庄 项目现开到三期。聊城阿尔卡迪亚现销三期 。邯郸阿尔卡迪亚目前销售价格 500