人民币升值和出口价格传导及中国企业竞争力 ——.pptVIP

人民币升值的出口价格传导与中国企业竞争力 ——基于行业数据的实证研究 朱 敏 2008.05.07 本文摘要 作为开放经济环境下的核心变量，汇率的变动会导致进出口商品的价格变动, 进而对整个经济的价格水平产生影响。关于汇率波动的价格传递效应 ERPT（Exchange-Rate Pass-Through）的研究发现汇率的变动往往并不是一对一地反映到进出口商品的价格上 。 在人民币加速升值的背景下，准确地估计汇率变动对出口商品价格的传递程度，有助于恰当地评估不同行业的国际竞争力，对于进一步研究中国的汇率政策、产业结构调整和市场化进程都具有很强的现实意义。 本文摘要 本文尝试在按商品分类的行业基础上，对人民币升值的出口价格传递效应进行实证分析。采用了VAR实证框架并利用脉冲反应函数分析突发的汇率变化冲击的影响。我们发现对于不同行业的出口产品，汇率冲击所带来的出口价格传递效应存在较大的差异，并且这种价格传递效应是稳定的。 关键词：汇率价格传递 出口竞争力 VAR实证检验 文章结构 第一章 导言 问题的提出与选题意义 研究内容、技术路线与研究方法 研究的难点与可能的创新之处 第二章 文献综述 理论文献 实证文献 第三章 汇率价格传递效应的分析框架 产业组织贸易理论的静态解释 新开放宏观经济理论（NOME）的分析框架 文章结构 第四章 数据处理与实证模型构建 数据的选择与处理 VAR实证模型构建 第五章 实证结果分析与政策建议 实证结果分析 结论与政策建议 第六章 总结 参考文献 一、导言 通过总结近年来关于汇率价格传递效应研究领域的最新成果，建立一个比较严密的考察此类问题的实证分析方法。利用行业的价格指数来检验汇率变动对出口价格的传递效应，考察人民币汇率变动如何影响出口价格的变动，这种传递效应具有什么样的时间和行业变化特点。同时从企业出口竞争力的角度，分析人民币升值对于中国出口企业的影响，并提出相对应的政策建议。 一、导言 从市场价格传导机制的微观角度对人民币汇率波动的进出口价格传递效应进行实证研究。现有的实证研究大多数是以美国、日本和欧盟等发达国家为研究对象、对于人民币汇率价格传递效应的证研究有待丰富。 现存的关于人民币汇率价格传递效应的实证研究很少涉及细分行业的分析，且大多采用静态回归方程 忽略了变量的内生关系。 二、文献综述 理论文献综述 波动明显的名义汇率和相对稳定的进出口价格之间的脱节现象表明，汇率的变动很多时候并不是一对一地反映到进出口价格水平上的。 汇率价格传递效应的完全性（completeness）以及完全传递所需要的时间跨度一直是相关研究的重点。 越来越多的研究表明，即使在长期汇率波动的价格传递效应也是不完全的。而对于这种不完全性的原因的探究，也正日益成为研究的焦点。 二、文献综述 理论文献综述 基于产业组织理论的研究则从微观层面入手，将汇率价格传递的不完全归因于行业和市场特征等因素，关注进出口厂商的定价能力。具体的理论研究包括：静态利润最大化理论、沉淀成本理论以及当地通货价格设定理论等等。 以Obstfeld和Rogoff（1995）的理论为基础的新开放宏观经济学（NOEM）的兴起为研究汇率波动的价格传递机制提供了新的思路。近年来相关的研究在动态随机一般均衡模型中加入了更多的微观基础解释，并考虑了不同程度的名义价格粘性和货币政策的作用。 二、文献综述 实证文献综述 对发达国家和新兴市场国家汇率价格传递效应完全性问题的实证研究 关于汇率波动的价格传递程度是否呈现出递减的趋势的实证研究 国内有关人民币汇率价格传递效应的相关实证研究 三、理论分析框架 产业组织贸易理论的静态解释 出口商采取本国货币定价，称为生产者货币定价（PCP producer currency pricing）短期内汇率波动价格传递效应ERPT等于1。 出口商采取目标国货币定价，称为目标国货币定价（LCP local currency pricing）短期内汇率波动价格传递效应ERPT等于0。 LCP是一种特殊的依市场定价情况（PTM pricing to market)。依市场定价是指出口企业根据目标市场来调整自己的利润率，通过抵消汇率波动的风险来维持自己的市场份额。 在动态的经济环境中，汇率波动的价格传导非常复杂，出口厂商会根据汇率水平的波动，进行介于两者之间的价格调整。  三、理论分析框架 产业组织贸易理论的静态解释 一个简单的分析框架参见Mario Marazzi 和Nathan Sheets等（2005）（略） 大多数的产业组织贸易理论文献对于汇率波动价格传递效应的研究都是基于静态模型的。通常，对于名义汇率和目标国的变量有着严格的外生型假设，而与这类理论文献相对应的实证研究大