2015_04_01国际金融体系_历史、现状和未来.pptVIP

国际金融体系： 历史、现状和未来 内 容 引论 国际金融体系的发展变化：以储备货币为线索 多元储备货币体系时代 人民币国际化问题 引 论 1. 国际金融体系的要素 外汇与汇率、国际收支、国际储备、国际货币体系、国际金融市场、国际资本流动、区域性货币金融一体化、国际金融协调机制、国际金融机构等，构成国际金融体系的主要内容。 其中，最关键的要素有四： 国际储备货币选择：一国政府持有的可直接用于国际支付的国际通用货币资金 货币汇率安排：汇率制度选择以及各国货币汇率的调整机制 国际收支调节机制：当根本性不平衡出现时，通过所涉国家内外政策的调节，恢复可持续的国际收支状况 国际货币合作和国际宏观经济政策协调机制 在一国之内，实体经济决定金融经济，在全球范围亦然。全球分工、生产及交换体系，构成国际金融体系的实体基础。 2. 国际货币制度是全球治理体系的重要部分 在主权国家内，国家的经济存在，是由两个制度支撑着的 在其领土范围内对居民和经济活动课税的权力； 在本国内排他地发行法偿货币的权力。所谓法偿指的是：持该货币在货币发行国内进行交易、支付、偿债和纳付税款，任何个人和机构不得拒收。 在国际上，一国之影响力形成和存在的主要基础，便是发行和（或）控制国际储备货币，掌控围绕储备货币运行的各种制度安排，如汇率确定机制及国际收支协调机制。这种影响力通过一系列多边和双边国际协议形成。 国际货币制度的安排，是全球治理的主要内容之一。 大国间的货币博弈，是各国在国际经济、政治、外交、乃至军事领域从事的最重要活动。 一.国际金融体系的发展变化： 以储备货币为线索 1. 前史 人类社会长期实行的是各种类型的复本位制 在欧洲，整个中世纪向现代迈进的时期，银是主导货币。同时也有采行铜本位和金本位的。在19世纪，多数欧洲国家采行复本位制。 在中国漫长的历史中，银一直是主币，整个货币制度则是银/铜复本位，并广泛流通纸币。由于中国不产银，在宋、明、清时期，中国的对外贸易，主要为的是获取白银这种货币材料。 金本位并不可能“自动”建立和维持，必须有具有权威的国家推动并予以维持。 2. 英国开辟了国际金本位时代 1819年，英国通过《恢复现金支付法案》（Act for the Resumption of Cash Payments，1819），宣称从法律上正式抛弃复本位制，确立金本位制。这开启了此后长达百余年的具有全球意义的“英镑时代”。 十九世纪七十年代，第一次全球化浪潮兴起。 英国挟第一次工业革命之力，在此次全球化中占据主导地位。所以，英镑以及金本位才具有世界性意义。自那以后，货币影响力乃至货币霸权，才成为所有新兴国家追逐的主要目标。 到1913年，采用金本位的国家已经占到全世界国家数量的48%，覆盖全球GDP的67%，以及全球贸易的70%。 金本位在一战后恢复，但变为金块本位 一战打破了金本位在全球凯歌行进的进程。战争开始后，所有国家均停止实施金本位，并禁止黄金流出国境。 1918年，战争结束，各国相继恢复金本位，但已无法实行纯粹的“金币本位”，“金块本位”遂大行其道。 后者与前者的主要区别是：实行金币本位，金币现实地在市场上流通；实行金块本位，现实流通的主要是各种黄金替代品，如银行券或纸币（例如，十九世纪的英国，流通的货币就包括金币、银行券、银行存款以及商业汇票等）。此时，流通中货币只与黄金保持着某种概念上的联系。只是在危机时，概念中的黄金才会自动跳到前台。 金本位的本质是英镑本位 美国著名国际金融学家金德尔伯格（2010）曾一针见血地指出英镑时期国际金本位的实质：“这是一个被管理的体系，管理中心是英格兰银行。……英镑汇票在全球交易或成为外国的紧密替代货币，而英镑利率则由伦敦操纵，所以，金本位制就是英镑本位制。” 另一位美国著名金融学家施瓦茨（2008）也阐述了完全相同的观点。他指出：“由此，所谓19世纪末的金本位制，实际上是一种英镑/信用货币本位。”他还进一步指出：“这种制度性结构，注定了金本位在经济上并不是中立的。” 金本位在二战后恢复，但变为金汇兑本位 第二次世界大战爆发，各国照例停止实行金本位。 二战即将结束时，以美国为首的战胜国便云集美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后货币体系的重建问题，并决定建立以美元为中心的新的国际货币体系。 在这种制度下，只有美元直接与黄金“挂钩”，各国货币则自行确定本币的含金量，并根据该含金量与美元含金量之比，确定本币与美元的汇率（各国货币与美元“挂钩”），并有责任予以维持。 这是一种金汇兑本位制，习称“布雷顿森林体系”。 3. 从来就没有“中性”的货币制度 有一个流行的谬误，认为金本位是中性的，不受任何国家控制。因此，在论及国际货币制度改革时，特别是论及用某国之本币作为国际货币的弊端时，人们总是不由自主地希望回到某种形式的金