股票及债券融资修改版.ppt

公司金融 第九章 股票与债券融资 一、首发上市（IPO） 二、股权再融资 三、债券融资 四、期权的应用 融资方式的分类 按资金来源 内部融资 外部融资 （按融资过程中公司与投资者的产权关系） 股权融资 债务融资 一、首发上市（IPO） 首次公开发行股票(Initial Public Offerings-IPO），是指企业通过证券交易所首次公开向投资者发行股票,以期募集用于企业发展资金的过程。 通常上市公司的股份是根据向证券监督管理机构出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。 一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 首发上市 首发制度 首发过程 首发异象 首发前融资 买壳上市 首发制度 公司发行证券必须符合监管者颁布的一系列要求。 审批制 核准制 注册制 审批制 在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用计划的办法分配股票发行的指标和额度，由地方或行业主管部门根据指标推荐企业，再由监管部门审批企业发行股票的一种发行制度。 竞争焦点主要是争夺股票发行指标和额度而非企业的经营业绩，导致部分企业采取虚假包装、做账达标等非法手段达到发行股票的目的。 我国在1998年之前的股票发行主要采取这种制度。 核准制 证券监管机构进行实质性审查，作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的