公司薪酬设计与管理第十四章.pptVIP

(五)业绩股票激励模式 　业绩股票激励模式是指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过卓有成效的努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。业绩股票在锁定一定年限以后才可以兑现。因此，这种激励模式是根据被激励者完成业绩目标的情况，以普通股作为长期激励形式支付给经营者的激励机制。从本质上讲，业绩股票是一种“奖金的延迟发放，但它弥补了一般意义上的奖金的缺点，具有长期激励的效果　 (六)管理层收购激励模式 管理层收购又称经理层融资收购，是指收购主体即目标公司的管理层或经理层利用杠杆融资购买本公司股份，从而改变公司股权结构、资产结构、治理结构，进而达到持股经营和重组公司的目的，并获得预期收益的一种收购方式。管理层收购主体一般是本公司的高层管理人员，收购资金来源分为两个部分：一是内部资金，即经理层本身提供的资金；二是外部资金，即通过债权融资或股权融资。收购主体在收购完成后成为公司的股东，从而直接或间接地成为公司的控股股东，达到经营权和控制权的高度统一。 (七)延期支付激励模式 　延期支付激励模式是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，一揽子薪酬收入中有一部分属于股权收入，股权收入不在当年发放，而是按公司股票公平市场价折算成股票数量，并存于托管账户，在规定的年限期满后，以股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。这实际上也是管理层直接持股的一种方式，只不过资金来源是管理人员的奖金而已。 第三节　股权激励的制度设计 一、股权激励的制度设计的基本理念和指导思想二、股权激励的制度设计 一、股权激励的制度设计的基本理念和指导思想 (一)有效性思想(二)可操作性思想 (一)有效性思想 这是对股权设计基本理念的延伸，制度一定要有利于发挥其长期激励的作用。比如：在确定股权激励对象和股权数量时，经营者比一般的员工拥有更大的决策权，对公司的长期绩效负有更多的责任，这样在激励对象和数量设计上就要向经营者倾斜。在股权定价时，考虑到股价不一定能反映公司的价值，可能会加一些修正的综合指标来比较客观的体现公司的价值，这样才能使激励对象关注公司的成长性。 (二)可操作性思想 一个无论被认为是多么科学的制度，如果缺乏可操作性，只是纸上谈兵，没有任何现实意义。只有被各方利益群体所接受，特别是激励对象所接受。比如：认购的方式问题，许多员工没有一次性认购他的股份的经济实力。所以，在设计制度时，可以考虑公司提供一定比例的低息贷款、用股票所分得红利累计支付等。变现途径问题，要事先约定员工离开公司(被解雇、离职、退休)后所持股份的合理退出方式，解决员工的后顾之忧。 二、股权激励的制度设计 (一)股票来源(二)期权的授予(三)期权的行权(四)期权的持有期(五)考核监督机制 二、股权激励的制度设计 图14-1　股票期权制度的设计流程 (一)股票来源 　股票期权计划所需股票来源主要有三个渠道：首先是发行新股预留;二是回购股票:三是大股东转让。 在我国，政府在股票期权计划的实施方面具有重大影响。《公司法》第149条规定：“公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外；第83条亦规定除发起人认购股票外，“其余股票应当向社会公开募集，上市公司新发行的股票应向原股东配售或向社会公开募集，公司一般不得留置。大股东让渡是我国实行股票期权计划最易实现的操作方式。大股东让渡可以通过两种途径加以解决。首先是将国有股的一部分用来实行股票期权计划，这一点上文已有说明。其次是受让一部分基金持股，并以接受基金进行转让监督作为补偿，基金损失的将是所转让股票的未来增值权，但实施激励计划将更有助于基金所持公司剩余股票的增值。 (二)期权的授予 1.授予时机2.授予数量 1.授予时机 股票期权的授予时机一般选在获受人受聘、升职和每年的业绩评定时进行。通常受聘与升职时获得的数量相对较多，而业绩评定时获得的数量相对较少。 2.授予数量 公司用于股票期权的股票数量应以控制在股本总数或是流通股总数10%以内，新兴产业以及高新技术产业可以控制在20%以内;个人获得的股票期权收入，最低占个人总收入的20%以上，占总授予数量的10%及以下。这样规定既可以强调激励力度也可以使股本稀释及股票价格震荡保持在一个合理的范围之内。　 (三)期权的行权 1.行权价格2.行权的方式 1.行权价格 1)升水行权价格，行权价格高于授予时的股票公平市值，因此，高级管理人员只有在显著提高公司业绩的情况下才可能获利。2)目标完成行权价格，行权价格是授予时的股票价格，但高级管理人员只有在股价达到某一目标时才能行权，这一目标通常反映了公司的中长期利益回报要求，需要高级管理人员积极努力才能达到。3