电大财务报表分析形考(2011-2013鞍钢)偿债能力分析.docxVIP

WORD格式 专业资料整理 鞍钢股份偿债能力分析 一、 鞍钢股份基本情况介绍： 鞍钢股份有限公司于 1997年5月8日以鞍山钢铁集团公司为唯一发起人， 以鞍 山钢铁集团公司所拥有的线材厂、厚板厂、冷轧厂（三个厂）为基础，以发起方 式设立的股份有限公司。公司的主要业务为黑色金属冶炼及钢压延加工。它于 1997年7月24日发行 H股在香港联合交易所有限公司上市交易（股票代码（ H股） 0347）和1997年12月 25日发行人民币普通股在深圳证券交易所上市 （股票代码（A 股） 000898）。截止到 2012年12月31日，鞍钢股份拥有资产总额 928.65 亿元 , 负 457.75 亿元，流动资产 292.99 亿元 , 净资产 470.9 亿元，净资产收益率队 1.64, 每股净收益 0.106 。 二、鞍钢股份 A偿债能力分析 ( 金额单位均以万元计量 ) （一）、短期偿债能力分析 A、趋势分析 表 1 短期偿债能力趋势分析表 指标 2011 年 2012 年 2013 年 增长趋势 流动比率 0.77 0.61 0.77 下滑后上升 速动比率 0.38 0.37 0.45 上升 现金比率 0.06 0.05 0.03 逐年下滑 流动比率： 流动资产 流动比率 流动负债 2011 年年末流动比率 =28364/36823≈0.77 2012 年年末流动比率 =26989/43955≈0.61 2013 年年末流动比率 =29299/37805≈0.77 速动比率： 流动资产 - 存货 速动比率 流动负债 2011 年年末速动比率 =(28364-14242)/36823 ≈0.38 2012 年年末速动比率 =(26989-10642)/43955 ≈0.37 2013 年年末速动比率 =(29299-12356)/37805 ≈0.45 现金比率： 货币资金 交易性金融资金 现金比率 流动负债 2011 年年末现金比率 =(2041+0)/36833 ≈ 0.06 2012 年年末现金比率 =(2049+0)/43955 ≈ 0.05 2013 年年末现金比率 =(1126+0)/37805 ≈ 0.03 流动比率的国际公认标准为 2，我国较好的为 1.5 ，从表 1 可以看出，可看出鞍钢的流动比率远低于国际公认标准， 表明鞍钢的短期偿债能力较低， 风险较高。速动比率国际公认为 1，鞍钢整体速动比率偏低，说明短期偿债能力较低， 2013 年有所上升，可能是公司领导层意识到短期偿债能力弱带来的高风险， 有意识降低长期资产的部分投资， 储备了一定的可变现资产。 现金比率逐年下滑，说明企业的用现金偿还短期债务的能力减弱。 B、同业分析 （1）、与钢铁行业中其它企业（宝钢）短期偿债情况对比图（数据摘自豆丁 ---- 小组钢铁行业财务分析报告） 2与主要竞争对手宝钢短期偿债能力指标对比 指标 2011 年 2012 年 2013 年 鞍钢 宝钢 鞍钢 宝钢 鞍钢 宝钢 流动比率 0.77 0.80 0.61 0.84 0.77 0.82 速动比率 0.38 0.42 0.37 0.49 0.45 0.49 现金比率 0.06 0.15 0.05 0.11 0.03 0.14 （2）、速动指标完成情况与同行业平均标准值对比图（行业数据摘自国资委 绩效评价标准值钢铁制造业） 表 3 速动比率同业分析 项目 2011 年 2012 年 2013 年 行业平均值 63% 58% 38% 企业实际值 38% 37% 45% 由表 2、表 3 可知，鞍钢的流动比率、速动比率与现金比率等均低于宝钢的 相关指标，但是，速动比率在 2011、2012 年低于行业平均值， 2013 年高于同行 业平均值，说明虽然鞍钢的短期偿债能力在行业中不算强，但有上升趋势。 （二）、长期偿债能力分析 A、趋势分析 表 4-1 资产负债率趋势分析表 指标 2011 年 2012 年 2013 年 负债 50683 53008 45775 资产 102988 101237 92865 资产负债率 49% 52% 49% 从表 4-1 可知 ,资产负债率近三年比较稳定，平均 50%左右，没出现较大的波 动，说明鞍钢集团企业的资本结构安排具有稳定性。 表 4-2 产权比率趋势分析表 指标 2011 年 2012 年 2013 年 负债总额 50683 53008 45775 所有者权益总额 52305 48229 47090 产权比率 97% 110% 97% 从表 4-2 可知 ,近 3 年产权比率同样维持在 100%左右，鞍钢采用了高风险， 高 报酬的财务结构，企业存在一定的财务风险。 表 4-3 利息费用保障倍数趋势分析表 指标 2011 年 2012