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第8章 风险与不确定性分析 第8.1节 概 述 风险的概念与特征 广义的风险可以定义为：风险是未来变化偏离预期的可能性以及对目标产生影响的大小。 其特征是： ①风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。 ②风险的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关。 第8.1节 概 述 不确定性与风险 不确定性与风险的区别体现在以下四个方面： （1）可否量化。 （2）可否保险。 （3）概率可获得性。 （4）影响大小。 不确定性与风险的性质 客观性、可变性、阶段性。 多样性、相对性、层次性。 第8.1节 概 述 不确定分析的方法 主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 风险分析的过程、方法 风险分析的过程：风险识别、风险估计、风险评价与风险应对。 方法：主要包括敏感性分析和概率分析 风险与不确定性分析的意义 投资风险与不确定性是客观存在的 对投资决策进行风险和不确定性分析有着特殊重要的作用 8.2 风险分析 风险分析流程 风险 识别 风险 估计 风险 评价 风险 对策 8.2 风险分析 风险函数 R(p,I)=p×I （8-1） p——风险事件发生的概率； I——风险事件对项目目标的影响。 风险影响 严重影响、较大影响、中等影响 较小影响、可忽略影响 8.2 风险分析 风险概率：很高S、较高H、中等M、较低L、很低N 风险等级：微小N、较小L、一般M、较大H、重大S 严重 较大 中等 较小 可忽略 很低 较低 中等 较高 很高 概率（P） 风险评价矩阵 8.2 风险分析 风险分析的内容 风险识别 常用的方法主要有风险分解法、流程图法、头脑风暴法和情景分析法等。具体操作中，大多通过专家调查的方式完成。 风险估计 风险估计是估计风险发生的可能性及其对项目的影响。 风险估计的方法包括风险概率估计方法和风险影响估计方法两类，前者分为主观估计和客观估计，后者有概率树分析、蒙特卡洛模拟等方法。 8.2 风险分析 风险分析的内容 风险评价 对风险程度进行划分。风险评价包括单因素风险评价和整体风险评价。 单因素风险评价，即评价单个风险因素对项目的影响程度，以找出影响项目的关键风险因素。评价方法主要有风险概率矩阵、专家评价法等。 项目整体风险评价，即综合评价若干主要风险因素对项目整体的影响程度。对于重大投资项目或估计风险很大的项目，应进行投资项目整体风险分析。 风险对策 为将风险损失控制在最小的范围内，促使项目获得成功 8.2 风险分析 投资项目的主要风险 市场风险 技术与工程风险 组织管理风险 政策风险 环境与社会风险 其他风险 8.3 平衡点分析平衡点分析 1.线形盈亏平衡分析 固定成本 变动成本 TR TC Qc Qb BEP 亏损区 盈利区 Q 金额 2.非线形盈亏平衡点 收入曲线 成本曲线 例题：某项目的最终产品为一种专用小型设备，年总销售收入与产量的关系为： TR=(300-0.01Q)Q； 年总成本与产量的关系为： TC=180 000+100Q+0.01Q2 试进行盈亏平衡分析。 3.优劣平衡点分析 多方案评价