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RAROC?指标在?A?商业银行风险管理中的应用研究 　　1RAROC?指标的概念及应用意义 　　1.1.RAROC?指标 　　RAROC?模型又称经过风险调整资本收益率，它最早由 BANK―TRUSTS（信孚银行）于上世纪?70?年代末开发而成， 用来作为资本分配和业绩评估的工具。其核心思想是：将未 来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整， 衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资 本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担 的风险挂钩。 　　ROROC?的一般计算公式如下： []　　RAROC=RAR（风险调整收益）÷经济资本（CAR）?（2.1） [] 　　其中：RAR=净收入（R）-经营成本（0E）-预期损失 （EL）（2.2） 　　1.2?利用?RAROC?指标对?A?商业银行资本配置的意义 　　A?商业银行的核心经营理念是股东价值（或银行价值） 最大化。价值最大化并不等于利润最大化，而是利润最大化 与风险最小化的结合和统一。基于这个理念，经济资本管理 的目标主要有两个：控制业务风险和提高风险调整后收益。 经济资本等于风险，A?商业银行一般通过向分支机构、业务 部门分配经济资本的方式控制风险数量，使之与资本相适应， 以保持充分的风险抵御能力。同时，A?商业银行可以通过优 化资本配置提高资本回报水平。 　　2?RAROC?模型在?A?商业银行资本配置方面的应用研究 　　由于运用?RAROC?指标可以评估?A?商业银行各项业务的风 险大小，已取得最佳的资本配置，故本文仅以?A?商业银行按 产品类型划分的贷款组合来分析?RAROC?在资本配置方面的 应用。 　　中国?A?商业银行?2014?年-2016?年对其主要的贷款类型进 行贷款的金额以及其占贷款总额的百分比如下表所示，详见 表?2.1： 　　2.1?A?商业银行关于?RAROC?指标的选取 　　在?RAROC?指标模型中，收益可以包括利差收益和非利息 收益（如业务收费等）；经营成本是商业银行的各种经营管 理费用支出。 　　2.1.1.收益的数据选取 　　2014?年-2016?年中国?A?商业银行其各项贷款类型所贡献 的利息收入及平均收益率情况的汇总如下，详见表?2.2： 　　2.2.2?利息及成本费用支出数据的选取 　　2014?年-2016?年中国?A?商业银行各类贷款的利息支出情 况以及针对于各类贷款的平均成本率情况如下所示，详见表 2.4。 　　根据调查显示，中国?A?商业银行?2014?年-2016?年成本费 用主要包括员工成本、物业及设备支出等，其详细成本明细 如表?2.5?所示如下： 　　由于数据中不存在关于?A?商业银行公司类贷款中各类别 详细的利息成本费用情况，故笔者将按照贷款的比例将成本 费用进行分配。 　　2.2.3.关于预期损失数据的选取 　　（1）贷款类型违约概率的指标选取 　　根据中国?A?商业银行?2014?年-2016?年的年度报告，相应 参考其各类贷款的不良贷款率所确定的贷款违约概率如下 所示。详见表?2.7。 　　（2）类贷款类型违约损失率的指标选取 　　由于?LGD?数据在银行的年度报表中没有披露出来，笔者 的调查表明，目前全球只有很少的银行能够提供可靠的?IGD 估计值。IGD?的计量需要考虑多种因素，故在本文中，笔者 将不予赘述，现使用银监会建议的银行业贷款违约损失率?20% 进行测算。 　　（3）各类贷款类型违约风险暴露的指标选取 　　违约风险暴露是对某项贷款承诺而言，发生违约时可能 被提取的贷款额。根据中国?A?商业银行?2014?年-2016?年针对 于各类贷款的预期损失额以及对各类贷款的其他非预期因 素的考虑，所确定的违约风险暴漏，其数据结果是笔者根据 主观的风险测量口径进行计算而得出的，仅代表个人观点， 详见表?2.8： 　　2.2.4.资本?CAR?的计量――用内部系数法计量经济资本 　　风险资本（CAR，Capital?at?Risk），又称经济资本，是为 偏离平均水平的损失（非预期损失）所提供保护。由于?A?商 业银行具备实施内部级法的条件，故可采用内部系数法来计 量经济资本，即在确保资本充足率达标的情况下，根据对风 险资产的风险状况的把握，以及银行自身经营导向的需要制 定更为细分，更为敏感的风险档次或经济分配系数，以便更 为客观地评价资产风险以及进行资产风险管理。下面根据陈 鸿斌（2007）的相关资料对?A?商业银行的经济资本进行分配， 详见附录?1： 　　截至?2016?年底?A?商业银行各类贷款经济资本额如下所 示，详见表?2.9： 　　截至?2015?年底?A?商业银行各类贷款经济资本额如下所 示，详见表?2.10： 　　截至?2014?年底?A?商业银行各类贷款经