财务管理原理第7章.pptVIP

甲方案的加权平均资本成本为： K甲 = WdKd + WeKe + WbKb = 80/500×7%+120/500×8.5%+ +300/500×14% =11.56% 乙方案的加权平均资本成本为： K乙=110/500×7.5%+40/500×8% +350/500×14% =12.09% 甲方案成本低于乙方案，故甲方案优于乙方案。 * 财务管理原理-第7章 * 7.2资金成本 边际资金成本是指增加一个单位筹资，资金成本的增加数额。是企业追加筹措资本的成本，也即企业追加筹资时所使用的加权平均资金成本。 * 财务管理原理-第7章 * 7.2资金成本 边际资金成本规划步骤如下： 确定公司最优资本结构 确定个别资金成本 计算筹资总额分界点 计算边际资金成本 * 财务管理原理-第7章 * [例7]某公司拥有长期资本1000万元，其中长期借款200万元，债券200万元，普通股600万元。现需要筹集一笔资金用于项目投资，其边际资本成本的计算如下： 筹资方式 个别资本筹资突破点(万元） 资本成本 长期借款 0-200 7% 200-500 8% 500 9% 发行债券 0-100 10% 100 11% 发行普通股 0-600 10% 600-1500 12% 1500 15% * 财务管理原理-第7章 * 确定公司目标资本结构 长期借款20%，债券2