证券投资学计算题类型及练习讲解.docxVIP

t?期 t+1?期 价格 发行股数(万) 市值 价格 发行股数(万) 市值 股一 15 1200 17 1200 股二 20 1000 23 1000 股三 30 1000 25 1500 股四 8 5000 8.5 5000 股五 40 1000 22 2000 证券投资学练习 一、 股价指数的计算及修正 练习?1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在?t?期.t+1?期五家股票 的情况如下表： 其中，股票发行股数变化是因为股三实施了?10?股配?5?股，配股价?15?元/股，股本扩大至?1500?万股；股五? 其中，股票发行股数变化是因为股三实施了?10?股配?5?股，配股价?15?元/股， 价指数为?350?点，试计算?t+1?期的指数。(提示：对?t?期的市值进行进行调 整，再利用滚动公式计算?t+1?期的指数) 二、 除权价格计算。 练习?2：某投资者以?15?元/股的价格买入?A?股票?2?万股，第一次配股?10 配?3，派现?5?元，配股价为?10?元/股；第二次分红?10?送?4?股并派现金红利 2?元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。 三.股票投资收益率计算 练习?3：练习?2?中的投资者在两次分红后，以每股?11.5?元的价格卖出全部 股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？ 四.债券收益率及价值评估 练习?4：某一年期国债，发行价每百元面值?95.6?元，债券上市时，市场利 率调整为?3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。 练习?5：某附息国债年利息率?5.8%，分别以折现率?5%.6%.10%计算债券?3 年.5?年后，8?年后到期的现值价格。 练习?6：某国债到期利随本清，存期?3?年，单利?8%。（1）计算该债券平均 发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？ 五.股票价值评估 练习?7：A?某公司股票第一年发放股息?0.20?元/股，预期一年后股价可达?10 ??????? 187,%6. ??????? 187,%6.24)( CovrE ?104854 ??289104 ??? 145%8.22 通过计算，在均衡状态下，三种证券的投资比例为 ?? %19 值为?0.01?元，现值价格为多少？ 练习?8：A?某公司股票第一年发放股息?0.20?元/股，前?5?年的股息成长率为 12%，以后恢复到正常的?5%，计算折现率为?8%时的现值价格。 练习?9：练习?8?中若股息占收益的比例为?50%，试计算现值的市盈率，及五 年后趋于正常时的市盈率。 六.证券组合投资 z y练习?10：若两股票?Z?与?Y?的收益率均值分别为?Ez???0.05,?E?y???0.03 z y 为??2???0.36%,??2???0.16%,?若??zy???0.8?，试计算风险最小组合的投资比例。 若???zy????1，则零风险组合的投资比例如何？ 练习?11：有三种股票，预期收益率分别为?10%.8%.15%，相应的标准差分 别为?8%.4%和?12%，相关系数为??12???0.5,??13???0.2,???23???0?。现设计一投资 组合购买这三种股票，投资比例为?3：2：5，试计算组合的预期收益率和标 准差。（注意方差和标准差的单位区别） 单指数模型 七.套利定价模型 练习?12：若市场上证券或组合的收益率由单个因素?F?决定，即 ri???ai???bi?F?????i?。现有三家证券的敏感系数分别为?0.8.1.2?和?2.5，无风险 收益率为?4%，因素的风险报酬率?????6%?。根据?APT?模型，计算三家证券在 市场均衡时的预期收益率各为多少？（用公式?E?ri????rF???bi1?1?计算） 资本市场理论练习 基础例题：有三种证券?AA.BB.CC，它们在一年内的预期收益率 ?16.2%? ?146%2 187 145? ? ? ? ? ??12 ? ? ? ? ?69%? 前提：市场仅有三家风险证券。无风险利率为?4%。几种情况的说明： 一.分离定理： 有甲.乙两投资者，甲用?50%的资金投资于风险证券，另?50%投资于无 风险证券；乙借入相当于自身资金的?50%的资本投入风险。 已知市场证券组合?M?点处有： 2E(rM?)???22.35%,??M???231.04%2?,??M???15.2%?（根据给出数据计算得到） 2 ?0.19???? ?0.19?????0.095? ? ? ? ??0.12??? ? ? ? ? ??????? ?0.69???0.345? E(r甲?)???0.5???rF???0.5???E(rM?)???2%???11.175%???13.175% 2 2?甲???0