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利率定价机制研究 天津财经大学 金融系 孟 昊 2006.5 商业银行经营目标与业务内容 目标： 盈利性、安全性、流动性 业务内容： 资产业务、负债业务、 中间业务（表外业务） 商行经营管理理论的演进 资产管理理论 真实票据论、转移理论、预期收入理论 负债管理理论 资产负债综合管理理论 风险管理理论 利率在商行经营管理中的作用 作用 利润来源、风险甄别 利率结构 期限结构、风险结构 商行利率定价的基本方法 成本相加模式 包括：资金成本、管理费用以及预期利润 基准利率加点模式 基础利率+（*）风险点数升水 成本——收益定价模式 客户盈利性综合分析 商行利率定价的基本方法 基础利率选择定价模式 若干基础利率+未来利率选择权 浮动利率定价模式 起始利率低于固定利率，同时规定浮动利率的上限 西方银行贷款风险定价模型 原理： 用高出无风险利率的差额补偿银行资产违约风险 假设条件： 所有投资按产生相同的期望收益定价 风险贷款收益等于无风险投资收益 贷款偿还方式为本金到期一次偿还，利息分次等额偿还 风险定价模型的成分构成 无风险投资收益（RFR