第七章风险信用分析1.pptVIP

（3）证券组合风险计量 涵义：通常以证券组合期望收益率的方差来衡量风险大小。 公式（两种证券组合） δ 2= ( W1 )2 ( δ1) 2+ ( W2 )2 ( δ2) 2 +2 W1 W2 δ12 其中： δ 2——证券组合期望收益率的方差 ( δi) 2——第i种有价证券期望收益率的方差 W1 ——系i种有价证券所占的比例 δ12——两种有价证券期望收益率的协方差 δ12 =E[R1-E(R1)][R2-E(R2)] Ri ——表示第i种有价证券的收益率 当存在N种有价证券时，其预期收益的方差为： n n n δ 2=∑ ( Wi )2 ( δi) 2 + ∑∑ Wi Wj δij i=1 i=1j=1 其中： Wi ( Wj )——第i（j）种有价证券在证券组合中所占的比例 ( δi) (δj)——第i （j）种有价证券期望收益率的方差 δij——第i种有价证券与第j种有价证券期望收益率的协方差 ★证券组合期望收益率的方差越大，证券组合的风险就越大。 （4）β系数法 涵义：β系数是系统风险指数，用来反映个别有价证券收益的波动相对于市场收益波动的适应程度， β系数衡量的是个别有价证券的市场风险。若某一