第二章有价证券投资价值分析1.pptVIP

（三）不变增长模型 　　不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长；另一种是股息以固定不变的绝对值增长。 　　1、公式　 　　 [例2-16]p47 2、内部收益率 [例2-16]P47 （四）可变增长模型　　二元增长模型假定在时间 L以前，股息以一个不变的增长速度g1增长；在时间L后，股息以另一个不变的增长速度g2增长。 1、公式： 其中： L L+1 [例2-17]P48 2、内部收益率 由以下公式，采用试错法求出 三、股票市场价格计算方法－－市盈率估价方法 　　市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率 　　公式：市盈率＝每股价格/每股收益 　　 估计市盈率的方法：简单估计法、回归分析法　　 ? （一）简单估计法 　　1、利用历史数据估计法分为：算术平均法、趋势调整法、回归调整法。 　　2、市场决定法分为：市场预期回报率倒数法、市场归类决定法。 　　（二）回归分析法　　 证券投资分析 QQ：839945981 第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法 第一节 证券估值基本原理 一、价值与价格的基本概念 （一）虚拟资本及其价格 1、虚拟资本是指以有价证券形态存在的资本。有价证券本身并无价值，但是它有交换价值或市场价格。 2、有价证券的市场价格运动形式： ⑴其市场价值决定于预期收益和市场