爱乐达-投资价值分析报告-航空零部件制造市场空间，业务拓展.pdfVIP

股票报告网整理 公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 国防军工 ＃title ＃ 爱乐达 （300696） 航空零部件制造市场空间广阔 ＃ ＃investSuggestion ＃ 审慎增持 (investS ） 业务拓展享受行业增长红利 维持 uggesti ＃createTime1 ＃ 2020 年01 月20 日 onChan 深 ge ＃ 度 ＃marketData ＃ 主要财务指标 市场数据 研 市场数据日期 2020-01-17 会计年度 2018 2019E 2020E 2021E 究 收盘价（元） 28.22 营业收入(百万元) 128 173 227 299 报 总股本（百万股） 119.20 同比增长(%) -5.8% 35.0% 31.0% 32.0% 告 流通股本（百万股） 49.18 净利润(百万元) 68 76 110 149 同比增长(%) -7.0% 11.6% 44.2% 35.0% 总市值（百万元） 3363.82 毛利率(%) 63.2% 64.5% 65.0% 66.0% 流通市值（百万元） 1387.85 净利润率(%) 53.4% 44.2% 48.6% 49.7% 净资产（百万元） 806.38 净资产收益率(%) 9.1% 9.5% 12.3% 14.7% 总资产（百万元） 878.46 每股收益(元) 0.58 0.65 0.94 1.27 每股净资产 6.77 每股经营现金流(元) -0.01 1.01 0.13 0.41 投资要点 ＃relatedReport ＃ ＃summary ＃ 相关报告  公司主要从事航空零部件的精密加工、特种工艺及部件组装业务。航空零部 《爱乐达：迈向世界一流航空零 件是组成飞机结构系统的基石，以机体结构为例，其占军机价值比约 20% ， 部件制造，募投项目打通产业链 布局》2020-01-13 民机占比达到35%。公司盈利模式为受客户委托来料加工产品，收取加工费， 毛利率较高。公司产品包括飞机机身、机翼、尾翼、起落架及发动机等相关 零部件，广泛应用于我国军机、波音/ 空客等国外民机及国内商用飞机等。  军品领域：未来我国军机零部件制造市场