昊华科技-投资价值分析报告-产品分析梳理.pdfVIP

昊华科技（600378.SH） 昊华科技产品分析梳理 西南证券研究发展中心 2020年2月 目录 公司基本情况 氟材料 特种气体 特种橡塑制品 精细化学品 技术服务 公司盈利预测 1 中化旗下新材料科技平台企业 公司发展历程 1999年西南院、与浙江芳华日化集团公司、化工部科学技术研究总院、化工部晨光化工研究 院、化工部炭黑工业研究设计院共同发起设立天科股份(为昊华科技前身)，2000年登陆上交 所。立足于源自西南院的变压吸附气体分离技术并经过长期实践，逐步掌握了天然气化工、 煤化工、碳一化工、工业排放气净化与综合利用、节能环保及其他化工多个领域的技术开发 和工程设计能力，提供技术开发、技术转让、咨询、工程设计、工程总承包等全过程的综合 服务业务，以及为化工行业提供催化剂的研发与生产销售。2018年公司整合大股东中国昊华 旗下11家研究院所，更名为昊华科技，2019年整合大股东旗下西南院，最终形成氟材料、特 种气体、特种橡塑制品、精细化学品及技术服务五大业务板块。 2013年9月盈投控股 拟实施股权激励计划 通过增持成为第一 1998年由西南院 2004年实际控制人 ，以2016-18收入均 主导成立天科股 由昊华集团变更为 大股东，2015年3月 2019年4月更名 值为基数，20-22年 份，主业碳一化 中国化工，控股股 中国昊华成为第一 为昊华科技 收入复合增速不低于 大股东，不存在控 学及工程设计等 东仍为西南院 17%，ROE不低于 股股东，实际控制 9.1%/9.2%/9.4% 人仍为中国化工 2007年西南院将所持 2018年公司收购 2019年11月1.6亿 2020年1月将变压吸附 公司股份全部转让至 大股东中国昊华 现金收购大股东 气体分离技术及成套 2000年在上交所上市 中国昊华，控股股东 旗下11家研究院 中国昊华持有的 装置、催化剂产品、 变更为中国昊华 ，作价约65亿元 西南院100%股权 碳一化学及工程设计 等业务转至西南院 资料来源：公司公告，西南证券整理 2 中化旗下新材料科技平台企业