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企 业 财 务 分 析一、企业财务分析的简要概述二、企业财务综合分析方法 杜邦财务分析法、雷达图法、Z计分法三、企业绩效评价方法 沃尔评分法、分类指标综合分析法、我国企业的 绩效评价方法、四、EVA评价制度及在激励补偿计划中的应用五、现金流量分析六、内部控制框架的构建天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632一、企业财务分析的简要概述1-1 定义、目的和基本功能 1-1-1 企业财务分析的定义 以财务报表和其他资料为依据，对企业过去和现在的财务状况、经营成果、现金流量情况及变动趋势，进行系统地分析与评价的活动。1-1-2 财务分析的目的 通过： 了解过去的经营业绩 评价现在的财务状况 预测未来的发展趋势 为有关方面提供决策依据。1-1-3 财务分析的基本功能将大量的报表数据和其他资料转换成对特定决策有用的信息，降低决策风险与损失。1-1-4 分析的起点和结果 分析的起点：公开的财务报告（外部分析）内部管理数据（主要是内部分析） 分析的结果： 对企业的偿债能力、盈利能力、现金流量情况和抵御风险能力等作出评价，并找出所存在的问题。1-2 企业财务分析的主要内容1-2-1 偿债能力（流动性）分析 1、短期偿债能力分析 主要指标（反映变现能力）：⑴ 流动比率=流动资产/流动负债⑵ 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债or=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用） ÷流动负债注意：⑴ 短期偿债能力的缺点不能反映应收账款的变现能力⑵ 影响短期偿债能力的其他因素 可动用的银行贷款指标 准备即将变现的长期资产 企业的信用声誉和当时的筹资环境 未记录的或有负债 担保责任引起的负债2、长期偿债能力分析⑴ 资产负债率=负债总额/资产总额⑵ 产权比率=负债总额/所有者权益⑶ 有形净值债务率=负债总额/（所有者权 益-无形资产）⑷ 已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（税后利润+所得税+利息）/利息费用⑸ 长期债务与营运资金比 =长期负债/（流动资产-流动负债）注意：影响长期偿债能力的其他因素 经常性的大额经营租赁费用 （融资租赁已包含在债务比率中） 担保责任带来的潜在长期负债 其他或有项目1-2-2 资产管理效率分析1、存货周转天数=年平均存货/平均每天销售成本 =年平均存货×360/年销售成本 存货周转次数=年销货成本/年平均存货 = 360/存货周转天数2、应收账款周转天数=年平均应收账款×平均每天销 售净额 应收账款周转次数=年销货净额/年平均应收账款 = 360/应收账款周转天数1-2-2 资产管理效率（营运效率、营运能力）分析3、流动资产周转次数 = 年销售收入净额/年流动资产平均余额4、总资产周转次数 =年销售收入净额/年总资产平均余额1-2-3 盈利能力分析1、销售净利率=税后利润/年销售收入2、销售毛利率 =（年销售收入-年销售成本）/年销售收入3、资产净利率（投资报酬率） =税后利润/平均资产总额4、净值报酬率（权益报酬率、净资产收益率） =税后利润/年平均净资产 or=税后利润/年末净资产二、企业财务综合分析方法2-1 杜邦财务分析法 2-1-1 定义、分析的核心与重点 定义 是利用经济评价指标之间的内在联系，对企业综合经济效益进行分析评价的一种方法。 它是分解财务指标的一种财务分析体系 财务分析的核心和重点 它以“净资产收益率”为龙头，以“资产净利润率”为核心。 净资产收益率=税后利润/平均所有者权益=(税后利润/平均资产总额）×（平均资产总额/平均所有者权益）=资产净利润率×所有者权益乘数=销售净利润率×资产周转次数×权益乘数 重点揭示企业获得能力及其前因后果。杜邦财务综合分析法的特点 将“净资产收益率”分解为“销售净利润率”、“资产周转次数”和“所有者权益乘数”3 个指标后，进行具体地逐步展开地分析，从而将“净资产收益率”这一综合性指标变化原因具体化。所有者权益乘数 是资产与所有者权益之比率，反映企业的负债程度。 所有者权益乘数越大，负债程度越高。 所有者权益乘数=平均资产总额/平均所 有者权益 = 平均资产/（平均资产-平均负债） =1÷（1 – 平均资产负债率）2-1-2 杜邦分析法的基本框架与应用例 某公司“资产负债表”有关数据：流动资产年初为 610万，年末为 700万；长期资产年初为1070万，年末为1300万；资产总额年初为1680万，年末为2000万。流动负债年初为220万，年末为300万； 长期负债年初为580万，年末为760万； 所有者权益年初为880万，年末为940万。该公司“损益表”有关数据：主营业务收入去年2850万，今年3000万；主营业务成本去年2530万，今年2644万；税前利润总额去年235万，今年200万；税后利润总额去年1