金融风险及其管理方法综述.doc

PAGE / NUMPAGES 金融风险及其治理方法综述 摘要：本文首先通过08年金融危机对现代金融风险的本质进行阐述，然后分不从市场风险，信用风险，操作风险，流淌性风险四个要紧方面进行介绍。市场风险中从波动率角度和VaR角度进行分析。第一，针对波动率方面的GARCH模型，利用08金融危机后的中国汇率变化进行实例验证；第二，介绍了利率敏感性缺口，久期，凸度，马克维茨的均值-方差模型，资本资产定价模型等定性及定量方法；第三，介绍了VaR方法的差不多原理及其三个常用的计算方法：历史模拟法，蒙特卡洛模拟法和方差-协方差法。信用风险的衡量和治理中，首先介绍了信用风险的决定因素，然后阐述了信用分析技术的进展，最后着重介绍了我国商业银行的信用治理现状和针对商业银行信用风险的治理方法—内部评级法。 流淌性风险的度量和治理中，要紧介绍了银行金融机构的流淌性治理指标和非银行业金融机构的交易流淌性检测。关于操作风险，首先利用光大乌龙指来讲明操作风险的严峻性，然后简要介绍计算操作风险监管资本金的方法，分不为差不多指标法，标准法和高级测量法。 关键词： ABS GARCH VaR IRB  目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、现代金融风险本质 3 1.1 从资产抵押债券（ABS）角度介绍08年金融危机发生原理 3 1.2 现代金融风险本质浅析 3 二 、市场风险 4 2.1 波动率 4 2.2 GARCH（1,1）模型汇率角度运用 4 2.2.1 GARCH模型介绍 4 2.2.2 汇率样本数据图 5 2.2.3 ARCH效应检验 5 2.2.4 GARCH(1，1)模型 8 2.2.5 汇率值预测 11 2.3 VAR模型 13 2.4 市场风险治理方法 14 2.4.1 利率敏感性缺口治理 14 2.4.2 一种定量治理的方法—久期和曲率 14 2.4.3 马柯维茨的均值一方差理论 15 2.4.4 资本资产定价模型（CAPM） 15 三、信用风险 16 3.1 信用分析技术的进展 16 3.2 一些预防信用风险的方法 16 3.3 内部评级法 17 3.4 对我国商业银行信用风险的一些考虑 18 四、流淌性风险 18 4.1 银行业流淌性风险 18 4.2 非银行业金融机构面临的流淌性风险：要紧是交易流淌性风险 18 五、操作风险 19 5.1操作风险介绍 19 5.2 实例：光大乌龙指事件 19 参考文献： 20 附录： 21 一、现代金融风险本质 1.1 从资产抵押债券（ABS）角度介绍08年金融危机发生原理 债务抵押债券是一种专门的资产抵押债券，其基础资产为固定收益债券。由于美国的银行在住房抵押贷款方面的审查不严格，或者讲是刻意为之，导致产生了大量的次级债。银行为了缩短流淌性期限，进行了资产证券化，将这些CDO分为不同的级不（分为高级，中间级和股权级）进行发行，而购买这些CDO的金融机构（大多数为SPV）对所得债券再次进行CDO分级，进行发行，从中猎取利润，就如此一直到最后一家金融机构，由于大伙儿都不相信自己会是“击鼓传花的最后一个”，因此当住房贷款违约时，银行和最后一家持有CDO的金融机构就要承担巨大的损失，金融危机就如此发生了！ 次级按揭 次级按揭 高级份额（75%）AAA 中间份额（20%）BBB 股权份额（5%）无级不 高级份额（75%）AAA 中间份额（20%）BBB 股权份额（5%） 简化的ABS CDO 1.2 现代金融风险本质浅析 次级债市场如此的“金融创新”活动，存在着积极和消极的两面性，假如过度地担心它的消极性，例如资金链断裂引起的流淌性危机，那么，金融业的竞争活力就可能被过度的监管所抹杀；另一方面，过于乐观的强调它的积极性，把金融创新的风险机制看得过于简单化，同样可能因为出现扭曲的风险推断而不可幸免的导致金融危机。 此外，“消费者金融”时代给信贷市场的竞争方式和监管模式带来了前所未有的挑战。残酷的竞争专门容易迫使金融机构为不失良机而争相提供更新、更直接的让消费者受惠的金融服务。结果，随着金融创新活动的深化和金融业务的细分化，信息不对称问题变得愈来愈严峻，潜在的风险也越来越难察觉。因为监管方式跟不上金融创新所带来的新风险，因此它积存到一定程度就专门容易爆发像“次级债风波”那样的危机。 二 、市场风险 首先介绍市场风险。市场风险要紧包括两方面的风险，分不是汇率风险和利率风险。由于中国的汇率并未完全放开，因此在中国，市场风险要紧指利率风险。 针对市场风险，能够从两个角度讨论，波