中国移动中国联通中国电信网络近五年财务报表分析.docx

第一部分 以自身为轴纵向分析三大营运商的财务报表 中国移动2008年至2011年财务报表分析 一、战略分析 从上图可以看出中国移动自2008年以来，总资产一直保持着10%以上的增长速度。但是很明显的是与前两年相比，2011年中国移动总资产的增长速度放缓，但仍然保持着10%的增长速率。截至2011年，中国移动的总资产已经达到九千五百多亿。从资产的构成比例情况来看，固定资产占据了总资产的很大部分比例，占比均超过60%。这也充分说明了中国移动是资产密集型企业。 中国移动的营业收入2008年以来一直呈现出上升趋势，从图中可以明显的看出中国移动每年的营业收入增长率在7%以上，截至2011年，中国移动的营业收入已经高达五千二百多亿。从中国移动的收入构成图可以看出话音业务的收入占了总收入的70%。即中国移动的主要收入来源是传统的话音业务。 中国移动每年的净利润都有所上升，但是上升趋势不是很明显。每年的增长率都在5%一下。在通信市场盈利普遍下跌的情况下，能够保持持续的盈利上涨趋势已经非常不易。通过中国移动销售净利润，显而易见其销售净利润持续下降，并且下降的趋势较快，2011年中国移动的销售净利润仅仅只有24%。现在的互联网市场已经跟前几年传统的通信市场有了很大的差别，话音业务等传统业务已经不再是主流，各种新型的数据业务暂居了很大的市场。所以中国移动的利润还是主要来自于话音业务等传统业务的模式应该有所改变，发展更多的适应当前通信市场的数据业务，增值业务。 EBITDA值是衡量一家企业经营成果好坏的重要指标。EBITDA就在商业范围内大量使用。EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的那些经营费用，能够清楚的反映出公司真实的经营状况。从图上可以看出中国移动近4年来的EBITDA值。中国移动的EBITDA值每一年都有所上涨，经营业绩有所提升，截至2011年，中国移动的EBITDA值已经达到了二千五百多亿。在通信市场竞争如此激烈的情况下，还能保持EBITDA值的持续增长，这充分说明中国移动在经营方面的方针政策还是值得肯定的。并且他很高的EBITDA值肯定了其具有足够的能力来偿还融资的利息。 通过中国移动近四年的财务数据解析中国移动的战略。 就目前中国的通信市场来看，长期以来的粗放型增长模式使电信业遭遇饱和瓶颈。各大运营商都在寻求合适的转型。传统的通信业务，例如话音通信等已经不能满足现在消费者对于通信的需求。从上面的图表可以看出中国移动的主要经营对象依然是话音业务等传统的通信业务。但是随着中国联通，中国电信在通信市场上新业务的发展，特别是3G和4G的发展过程中，中国移动的发展和转型遇到了一些问题。所以中国移动一家独大的市场格局已经有变动之势。 那么对于中国移动来说，应该如何更好地转型和过渡，以适应现代通信市场的客观要求成为关乎其通信业地位的关键。近几年，中国移动也在积极寻求改变。并且在新型的通信业务发展方面也取得了不错的成绩。在3G发展上，中国移动着重发力智能终端和应用服务，并初步聚拢了产业链。在终端方面，中国移动成立了终端公司，做大了TD终端市场规模，并加速研发TD-LTE终端;在落后的千元智能终端上快马加鞭。在应用方面，中国移动在移动互联网领域进行了 创新，无线音乐、手机阅读、MM移动应用商店、移动微博等都有不错的表现。中国移动也要通过构建专业化的子公司,来实现对规模客户海量行为数据的深度分析和交叉营销,提升客户价值。在这里应该清晰理解,五条禁令只是限制利用客户资料与外部合作获取利益,并不限制拥有客户资料的企业对客户的深度分析,并提供合理的相适应的自有营销活动。中国移动应该加强客户行为分析,充分挖掘客户宝藏,全力提升客户价值。中国移动通过开放平台聚拢了产业链。 二、财务分析 1、短期偿债能力分析 中国移动这四年的营运资本均为正，即流动资产大于流动负债。中国移动这四年的营运资本均超过五百亿。这五百亿是流动负债穿透流动资产的缓冲垫。中国移动的营运资本足够多，能够保证短期债务的及时偿还。从中国移动短期偿债能力图上可以看出中国移动的流动比率，速动比率和现金比率均大于1。中国移动的营运周期不是很长，所以对于中国移动来说，合理的流动比率不是很高。并且近年来，企业的流动比率有下降的趋势，所以对于中国移动来说，他的速动比率均在1.2以上，说明每1元的流动负债有1.2元以上的流动资产作为偿债保障。现金是流动资产中最具流动性，可以直接用来偿债的流动资产。就中国移动近几年的现金比率来看，其值均大于1。这说明每1元的流动负债至少有1元现金资产做保障。从整个趋势来看，中国移动2008年至2011年流动比率，速动比率以及现金比率的变动不是很大。所以从以上数据可以看出中国移动的财务状况非常稳定，并且拥有足够的短期偿债能力。 二、长期偿债