财务管理第三章 筹资决策 (2).ppt

（1）股票上市的意义 2）股票上市的不利方面主要表现在： ①股票上市后，必须按规定定期向外界公布各种信息，使公司失去许多“隐私权”。 ②上市前后要支付较多的审查、评估、报告等费用，加大了公司的负担。 ③股市的人为波动，可能会歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉。 ④可能分散公司的控制权。 （2）股票上市的条件 ①股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 ②企业股本总额不少于人民币5 000万元。 ③开业时间在三年以上，最近3年连续盈利。 ④持有股票面值人民币1 000元以上的股东不少于1 000人，向社会公开发行的股份达股份总数的25%以上（公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上）。 ⑤企业在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 ⑥国务院规定的其他条件。 （3）股票上市的暂停与终止。 ①公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件。 ②公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。 ③公司有重大违纪行为。 ④公司最近3年连续亏损。 （4）股票的定价 1）未来收益现值法 2）每股净资产法 每股净资产 = （4）股票的定价 3）清算价值法 每股清算价值 = 4）市盈率法 股票价值=参考市盈率×预测每股净收益 三、 留存收益筹资 （Earnin