第一创业债券讲义钟建辉.pptVIP

债 券钟建辉;目录：;第一部分：债券基础知识;二、债券的特征;三、债券市场的种类;四、债券市场的功能;五、债券种类的划分;六、国债的种类划分; 2、凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 （1）国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；　（2）可以记名挂失，持有的安全性较好；　（3）利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；　（4）凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金； （5）利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； （6）没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 ; 3、记账式国债　　记账式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。 记账式国债其一般特点是: （1)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好； （2)可上市转让，流通性好； （3)期限有长有短，但更适合短期国债的发行； （4)记账式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本； （5)上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。　　可见，记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点。 ;七、零息、附息、贴现国债的区别;八、固定利率债券与浮动利率债券 ;九、国债投资方式;十、可转换公司债券 ;第二部分：可转换债券;;二、可转换公司债券性质;三、可转换债券的基本要素;4、期限 （1）、债券期限 （2）、转换期 转换期的起始日和??至日是影响可转换公司债券转股速度的重要方面 5、转股价格 转股价格是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。一般为债券发行前30交易日平均收盘价上浮3% 6、转股价格调整条款 转股价格特别向下修正条款：当股价低于转股价格一定幅度时，公司可以向下调整转股价格。 ;7、赎回条款 当标的股票价格高于转股价一定幅度时，投资者如还不转股，公司有权利按约定价格收购剩余债券。 (1) 赎回保护期 (2) 赎回时间 (3) 赎回条件 (4) 赎回价格 8、回售条款： 当股价低于转股价格一定幅度时，投资者有权利按约定价格将债券回售给公司 　 (1) 回售条件 　 (2) 回售时间 (3) 回售价格 ;四、可转债的投资风险;五、可转债的投资策略; 2、当股市由弱专强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益； 3、当股市低迷，可转换债券或其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债及将转债转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转债，作为债券获取到期的固定利息。;第三部分：国债回购;二、上海交易所债券回购品种和费率 目前，上交所国债回购交易品种包括九个：;三、深圳交易所债券回购品种和费率;四、申报和清算;① 以券融资方向证券公司提出委托申请，证券公司审核其证券帐户内是否有足额的可用于抵押的国债。 ②证券公司审核无误后，工作人员向交易所电脑主机进行申报买入（B）。 ③经交易所主机撮合成交。当天闭市后，由证券登记结算机构读回成交数据。 ④证券登记结算机构根据成交数据，依据有关交易规则向证券公司划拨融入资金并冻结其相应的国债标准券。 ⑤初始成交第二天，证券公司将融入的资金划入以券融资方在该在证券公司处开立的资金帐户。 ⑥回购到期日前，融资方应将融入资金的本金和相应利息划入在证券公司处开立的资金帐户中。 ⑦回购到期日，交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录（无须交易双方再进行申报）；闭市后证券登记结算机构读回成交数据。 ⑧证券登记结算机构根据成交数据并依据回购交易规则，向证券公司解冻冻结的国债标准券，同时收回资金本息。 ⑨以券融资方的抵押国债解冻。 ;以资融券的程序：申报卖出（S）。 ;① 以资融券方向证券公司提出委托申请，事先资金帐户中应该有足额资