第一章 证券市场发展史和证券.ppt

2、中小企业板迈入全流通时代 2005年11月21日下午，最后一家参与股改的中小板公司黔源电力股东会高票通过了其股改方案。至此，50家中小板公司的股改圆满落幕，中小板率先进入了全流通“G时代”。中小板率先完成股改，突破了股权分置这一制约资本市场稳定健康发展的基础性制度障碍，成为我国证券市场历史上第一个与国际市场接轨的“全流通板块”，为向创业板过渡奠定了坚实的基础。 随着中小板股改的率先完成，在12月1日深交所成立15周年这一特别的日子，我国证券市场首个全流通板块的指数——中小企业板指数正式发布。作为中小板“四个独立”的最后一项，中小板指数的推出意味着中小板步入了一个全新的发展阶段，而作为首个全流通指数，它也确立起后股权分置时代一个重要的市场风向标。 3、利好政策“组合拳”频频出手 2005年，管理层为了推动证券市场稳定发展，保证股权分置改革的顺利推进，先后出台了一系列利好政策。利好“组合拳”出手的频率堪称空前。1月23日，财政部发布公告，经国务院批准，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由2‰调整为1‰。 6月中上旬，7天连续推出6大利好：允许上市公司回购流通股并依法予以注销；允许基金管理公司运用固有资金进行基金投资；拟对申银万国、华安证券提供再贷款支持；允许实施股改的上市公司的控股股东通过二级市场增持股份；减半征收红利税；对股改中因支付对价而发生的股权转让、现金等，暂免征收印花税和所得税。 7月11日零点50分左右，新华社发布消息称，证监会会同国务院有关部门，研究拟定了一系列政策措施，并已经国务院同意，正由有关部门组织落实。这些措施包括：取消政府对国有企业投资股市的限制性规定；再增加60亿美元的QFII额度；允许基金公司用股票质押融资；在股改实施“新老划断”前暂停新股发行，未完成改革的上市公司停止再融资；抓紧建立证券投资者保护基金等。 这是后来被市场称之为“新政策组合拳”的“7·11”系列利好。目前，这些利好政策已基本兑现，如由国务院独资设立的中国证券投资者保护基金有限责任公司已于9月29日正式开业。 4、新《证券法》颁布 2005年10月27日下午，新修订的《证券法》在十届全国人大常委会第十八次会议上高票获得三审通过。前后历时两年零三个月，《证券法》修订工作终于大功告成。 修改后的证券法扩大了证券交易的方式和范围，如对于之前限制比较严格的分业经营、分业监管，现货交易，融资融券，国企炒股和银行资金入市等5类问题，均以授权国务院另行制定法规、规则等形式“开口子”。此外，加大和强化了对投资者权益的保护力度，“股市黑嘴”将依法承担赔偿责任。 5、新股首发正式实行询价制 1月17日，上市地为上证所的华电国际A股率先询价，成为中国IPO（首发）询价第一股。作为中国资本市场改革重要进程之一的新股首发询价制在暂停了4个月新股发行后就此登场。但为了给股改让路，“五一”之后新股暂停发行。所以，从1月17日华电国际招股到4月29日三花股份作为今年最后一只发行的新股询价，按照询价制发行的新股总共不过15只。另外，IPO询价制在实施过程中还是出现了不少问题。如新股一、二级市场的价差加大；询价机构压价嫌疑明显等。 6、多管齐下整治救助券商 对于证券公司来说，2005年将是清算和救赎的一年。2005年1月14日，中国证监会取消大鹏证券的证券业务许可，并责令其关闭。纵观全年，被先后取消证券业务许可并责令关闭的券商还有亚洲证券等17家之多。这在中国证券市场发展史上可谓前所未有。重拳整治违规券商只是今年管理层综合治理证券公司的一个方面。6月13日，央行公开决定对华安证券、申银万国证券提供再贷款支持； 6月14日晚间，中国银河证券在其网站公布，经国务院批准，中央汇金公司拟出资对银河证券进行重组；7月6日，央行有关负责人表示，将于近三个月内支持汇金、建银投资对重点券商注资并进行财务重组。此外，今年以来，为业界所关注的券商分类监管也继续向纵深推进。继批准12家创新试点类券商之后，又批准了首批7家规范类券商。 7、权证重出江湖 2005年8月22日，在被叫停9年之后，权证交易在内地股市重新启动。这一天，宝钢权证在上交所上市流通。宝钢权证自上市以来，一直“猴性”十足。亮相后的前五个交易日上涨了1.62倍，最大涨幅超过200％，但第六个交易日则大跌15.43％。到10月17日，曾经爆炒至2.088元的宝钢权证更跌破一元关口。然而，从10月31日突然大涨46.54％开始，宝钢权证再度