债权资金的筹措相关知识.pptVIP

第三节 债权资金的筹措 一、长期借款筹资 二、发行债券 三、租赁融资 一、长期借款筹资 长期借款是指企业向银行等金融机构，以及向其他单位借入的，期限在1年以上的各种借款。是公司长期负债融资的主要形式之一。 长期借款的种类 按提供贷款的 机构不同分 政策性银行贷款 商业性银行贷款 其他金融机构贷款 按有无抵押品 作担保分 抵押贷款 信用贷款 按贷款的 用途分 基本建设贷款 更新改造贷款 科技开发和新产品 试制贷款 银行借款的信用条件授信额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额，是银行规定的企业无担保贷款的最高额。周转授信协议是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业通常要对未使用部分付一笔承诺费。 承诺费=贷款未使用余额×承诺费率 银行借款的信用条件 补偿性余额 银行要求借款企业将借款的一定比例留存银行，一般为借款的10%~20%。从银行的角度来看，补偿性余额利于银行降低贷款风险；但对于借款企业而言，承诺费的支付提高了借款企业的实际利率,补偿性余额也提高了借款的实际利率。 借款抵押： 银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚有把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。抵押品一般有:应收账款、存货、股票、债券和不动产等。 银行将根据抵押品的变现能力决定贷款金额，一般为抵押品面值的30-90%。 这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。抵押借款的成本通常高于非抵押借款，这是因为银行主要向信誉好的客户提供非抵押贷款，而将抵押贷款看成是一种风险投资。故而收取较高的利率；同时银行管理抵押贷款要比管理非抵押贷款困难，为此往往另外收取手续费。 长期借款的程序 企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款 借款合同的内容 基本条款 限制条款 借款种类/借款用途 借款金额/利率/期限 还款资金来源 保证条款/违约责任 一般性限制条款 例行性限制条款 特殊性限制条款 合 同 内 容 银行长期借款的限制性条款 银行借款筹资的优缺点 优点 筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、 企业利用借款筹资可以发挥财务杠杆作用 缺点 财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。 二、发行债券 1、债券的概念 公司债券是企业为了筹集资金而向债权人发行的有价证券，发行企业承诺按一定利率到期支付利息和偿还本金。 2.债券的种类 按是否记名 记名债券、无记名债券 是否具有抵押品 抵押债券、信用债券 利率是否固定 固定利率债券、浮动利率债券 是否有权参与利 润分配 参与公司债券、非参与公司债券 是否可转换为股票 转换公司债券、不可转换公司债券 是否上市交易 上市债券、非上市债券 3.发行公司债券的条件 1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司不低于6000万元; 2.累计债券余额不超过公司净资产的40%; 3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息. 4.债券的利率不超过国务院限定的利率水平. 4.申请公司债券上市交易的条件 1.公司债券的期限为一年以上 2.公司债券实际发行额不少于5000万元人民币 3.符合发行的规定条件. 5.债券发行的程序 做出发行决议 提出申请 公告募集办法 交付债券\收缴款项\登记债券存根薄 委托证券机构发售 6.债券的信用评级 我国目前的公司债券信用评级业务，既包括对债券的信用评级，也包括对发行债券企业主体的信用评级，两者在方法上类似，但评级目的有所不同。 对企业进行信用评级的目的是为企业开展信用活动提供信息服务；对债券信用评级是以有价证券为评级主体的信用评级业务，是为投资者购买债券提供信息服务。 债券的信用级别 按照国际惯例，可以把债券的级别按风险程度的大小分为三等九级两大类。其中两大类是指投资类和投机类。一般一等的AAA、AA、A级和二等的BBB级属于投资类；二等的BB、B级和三等的CCC、CC、C级属于投机类。 7.债券筹资评价 优点:资金成本较低;保障公司控制权;可以发挥财务杠杆的作用；有利于调整资本结构。 缺点:筹资数量有限;财务风险高;限制条件多 融资租赁筹资 租赁 指出租人在获取一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 1.租赁种类： 营运租赁（经营租赁/完全服务租赁）:是由出租人向承租企业提供租赁设备、维修保养和人员培训的服务性业务。 融资租赁（资本租赁/财务租赁/ 纯租赁）:是出租人根据承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租